Ціновий потолок Bitcoin бореться з тиском продавців через збитки власників

Поточна ситуація на ринку Bitcoin чітко демонструє конфлікт між намірами покупців на ринку ф’ючерсів та реальним покращенням на спотовому ринку. Вхідний у святковий період, ринок бореться з зменшенням ліквідності та захисним позиціонуванням учасників, що ускладнює пробиття важливих рівнів опору.

Попит з ринку ф’ючерсів недостатній для підштовхування ціни вгору

Остання торговельна сесія виявила асиметрію у ринкових силах. Під час коли власники деривативних інструментів з левереджем сприяли зростанню, доводячи Bitcoin до понад 90 200 доларів, реальна активність покупців на спотовому ринку була недостатньою для підтримки темпу зростання. Дані щодо накопиченого обсягу дельти чітко показують, що спочатку відбувся ріст відкритих позицій у безстрокових контрактах, а потім — коли тиск продажу з боку збиткових власників посилився — котирування повернулися до рівня близько 86 600 доларів.

Такий сценарій є симптоматичним для нерішучого ринку, на якому спекуляція не перетворюється у реальний попит інвесторів. Відсутній структурний інтерес до купівлі Bitcoin, а кожне зростання лише підсилює позиції з левереджем, які легко продаються при перших ознаках слабкості.

Масивна пропозиція блокує шлях до зростання

Аналітики з Glassnode вказують на густу структуру пропозиції, що розтягується між 93 000 та 120 000 доларів, що становить значну перешкоду для бичачих. Ключові рівні опору знаходяться на рівні 95 000 доларів (де починають фіксувати збитки середньострокові власники) та на 101 500 доларів, де закріплюються доходності для власників із короткостроковим горизонтом.

Не менш важливим є факт, що середня ціна купівлі активів активних інвесторів становить 81 500 доларів. Ця подушка досі поглинала тиск продажу, унеможливлюючи глибокі падіння, але питання про її стійкість стає все актуальнішим.

Святковий період погіршує ситуацію

Зменшення ліквідності у передсвятковий період зазвичай посилює волатильність і звужує обсяг торгів. BTC у останні дні торгується навколо 90 960 доларів з мінімальним зміщенням -0,04% за добу. Ця стагнаційна рух ідеально відображає поточний ринковий настрій — інвестори чекають на каталізатори, а не активно будують позиції.

Крім того, підвищення процентних ставок Банку Японії цього тижня може посилити відтік капіталу з активів, що несуть ризик, у напрямку традиційних фінансових інструментів. Такий сценарій був би особливо несприятливим для Bitcoin у нинішніх умовах низької ліквідності.

Чи можуть змінитися настрої ведмедів?

Раян Юн з Tiger Research припускає, що доки не з’являться позитивні макроекономічні дані (такі як зниження інфляції, сигналізоване CPI), перспективи швидкого зростання Bitcoin залишаються слабкими до кінця 2025 року. Однак, якщо майбутні показники будуть сприятливими, навіть короткострокова релаксація на ринку могла б послабити тиск і відкрити простір для консолідації на вищих рівнях.

Ціновий максимум Bitcoin визначається не відсутністю інтересу, а прагматизмом інвесторів, що чекають на кращі умови. Ринок є вразливим, і кожен рух вимагає величезних зусиль, щоб зрушити ціну хоча б на кілька сотень доларів.