Що може спричинити наступну ринкову кризу у 2026 році? Ось найімовірніший сценарій

Вразливість ринку: за межами питань штучного інтелекту

Фондовий ринок продемонстрував надзвичайну стійкість за останні три роки, легко ігноруючи тимчасові спади. Однак під цим непереможним фасадом прихована критична вразливість, яку багато хто недооцінює. Хоча дискусії часто зосереджені на бульбашках штучного інтелекту або ризиках рецесії, інвесторам слід приділити більше уваги іншій загрозі: інфляційним тискам, які можуть спричинити сплеск доходності облігацій і зрештою спровокувати наступний крах ринку у 2026 році.

Торгується за історично високими рівнями оцінки, ринок стикається з реальними перешкодами. Три послідовні роки значних прибутків — рідкість, і така динаміка зазвичай передує періодам консолідації або корекції. Розуміння цих короткострокових викликів дозволяє інвесторам більш обережно формувати портфелі та приймати обґрунтовані рішення.

Зв’язок між інфляцією та доходністю: чому це важливо

Незважаючи на агресивні зусилля Федеральної резервної системи з моменту піку інфляції близько 9% у 2022 році, споживчі ціни залишаються високими. Звіт за листопадом про індекс споживчих цін показав, що інфляція коливається навколо 2.7% — все ще значно вище цілі ФРС у 2%. Багато економістів підозрюють, що фактичне число є вищим, ускладненим неповною звітністю урядових структур. Передача тарифів через економіку також залишається невизначеною.

Для більшості домогосподарств це означає постійний тиск на ціни у сферах продуктів, житла та необхідних послуг. Біль навіть при покращенні показників інфляції залишається реальним.

Саме тут вразливість ринку стає особливо очевидною: якщо інфляція знову підніметься і зросте, Федеральна резервна система опиниться перед неможливим дилемою, особливо з урахуванням зростання безробіття. Вищі інфляційні очікування у поєднанні з слабкістю ринку праці створюють умови стагфляції — сценарій, коли традиційна політика підвищення або зниження ставок може обернутися проти. Зниження ставок підтримує робочі місця, але ризикує знову підняти інфляцію. Підвищення ставок бореться з інфляцією, але шкодить зайнятості та економічному зростанню. Ця політична пастка може паралізувати ФРС.

Доходність облігацій як тригер

Зростання інфляції зазвичай призводить до підвищення доходності облігацій. Поточна доходність 10-річних казначейських облігацій США становить приблизно 4.12%, але ринки вже продемонстрували вразливість, коли доходність наближається до 4.5–5%. Неочікуване зростання доходності під час зниження ставок ФРС значно посилить цю вразливість.

Вищі доходності створюють подвійний тиск на акції. По-перше, вони збільшують вартість позик для споживачів і уряду, зменшуючи купівельну спроможність і економічну активність. По-друге, вони підвищують поріг очікуваної доходності для акцій, оскільки вартість капіталу зростає. Багато акцій вже мають преміальні оцінки, тому запас міцності мінімальний.

Зростання доходності державних облігацій також тривожить інвесторів у фіксованому доході, які турбуються про погіршення фіскального контролю на тлі історично високого рівня боргів.

Прогноз інфляції на 2026 рік від Уолл-стріт

Великі фінансові інститути вже попереджають про ризики інфляції. Економісти JPMorgan Chase прогнозують, що інфляція у 2026 році перевищить 3%, а до кінця року знизиться до 2.4%. Команда Bank of America очікує подібного сценарію, з піком інфляції на рівні 3.1% і стабілізацією на 2.8% у грудні.

Ключовий фактор — чи справді інфляція знизиться, чи лише тимчасово сповільниться. Якщо інфляція стане закріпленою — оскільки споживачі звикнуть до вищих цін і очікування зміняться — тиск зростання може зберігатися. Варто зазначити, що навіть уповільнення інфляції означає зростання цін; полегшення вартості життя залишається недосяжним для більшості домогосподарств.

Підготовка до волатильності попереду

Точне передбачення краху ринку залишається неможливим, тому спроби точно визначити час входу і виходу рідко дають результат. Однак розуміння найбільш ймовірних ризиків допомагає інвесторам підготуватися психологічно і стратегічно.

Якщо інфляція прискориться разом із зростанням доходності, і цей сплеск виявиться стійким, а не тимчасовим, інвестори можуть зіткнутися з суттєвою корекцією. Це поєднання — стійка інфляція, структурний тиск на доходність і роздутий рівень оцінок — є тією соломиною, яка може зламати спину ринку у 2026 році. Хоча це не неминуче, саме цей сценарій заслуговує найбільшої уваги тих, хто будує стійкі портфелі.