Зміни характеру ринку у середині тижня через виникнення політичної різноманітності

Відкриття торгів очікує важливу сесію у середу, оскільки дані Тижня з працевлаштування мають велике значення на економічному календарі. Ф’ючерси на індекси малюють стриману картину: Dow знижується на 60 пунктів, S&P 500 ледве рухається — мінус 1 пункт, Nasdaq зростає на 37, а Russell 2000 відступає на 7 пунктів після вчорашнього переважання. Сектори з високою концентрацією технологій піддаються особливій увазі, оскільки сезон звітів збігається з невизначеністю щодо монетарної політики.

Губернатори ФРС розділилися щодо траєкторії ставок

Сьогодні з’явилися два різні погляди на монетарну політику, що свідчить про внутрішні дебати у Федеральній резервній системі щодо напрямку процентних ставок до 2026 року. Президент Ричмондського ФРС Том Баркін, восьмирічний ветеран центрального банку і близький союзник Голови Джерома Пауелла, підтримує ортодоксальну двоканальну рамку: пильність щодо стримування інфляції та стабільності зайнятості. Баркін визнає, що безробіття залишається історично стриманим, незважаючи на недавні підвищення, тоді як індекс інфляції CPI знизився, але залишається наполегливо вище цільового рівня у 2%. Він характеризує поточну ставку фондів у 3.50-3.75% як відповідно розміщену біля нейтральної рівноваги.

Його колега, Губернатор ФРС Стівен Мірен, пропонує протилежний план. Мірен, який тимчасово залишив свою посаду у Раді економічних радників, щоб приєднатися до ФРС, виступає за агресивне зниження ставок — понад 100 базисних пунктів цього року. Такі зниження зменшать ставки до низько-середнього рівня 2%, що є явно стимулюючим у порівнянні з нейтральними прогнозами. Цей філософський розкол між поступовістю Баркін і розширювальним підходом Мірена визначить очікування ринків у середу та до кінця року.

Підйом AI-інфраструктури NVIDIA змінює конкурентний ландшафт

На цьогорічній виставці Consumer Electronics Show генеральний директор NVIDIA Дженсен Хуанг представив технологічні інновації, що визначають характер, які сигналізують про прискорення масштабування AI-інфраструктури. Модель Cosmos World Foundation представляє генеративну платформу, що виходить за межі створення контенту — дозволяючи взаємодію з фізичним світом через роботизовані системи та розподілену автоматизацію.

Ще важливіше, архітектура чипів Vera Rubin об’єднує шість спеціально створених процесорів для дата-центрів, що охоплюють обчислювальні ресурси, графічну обробку, мережеві та комутуючі інфраструктури. Хуанг прогнозує, що ця інтегрована система помножить пропускну здатність AI-токенів у десять разів порівняно з існуючими архітектурами, одночасно зменшуючи економіку за токен. Оголошення позиціонує NVIDIA (з рейтингом Zacks Rank #1 і торгівлею за 40x прогнозованих прибутків — нижче мультиплікатора Costco, незважаючи на її ринкову капіталізацію у 4.5 трильйона доларів) для отримання доданої вартості від гіпермасштабування.

Партнери з напівпровідникової галузі миттєво відреагували: Microchip Technology підскочила на 6% після оголошення, що свідчить про визнання сектором розширених потреб у інфраструктурі.

Тиждень з працевлаштування у середу формує очікування щодо ставок

Дані з працевлаштування, що надійдуть у середу, нададуть важливий контекст для обговорень ФРС між обережним підходом (Баркін) та більш рішучим імпульсом (Мірена). Сильні звіти про зайнятість можуть посилити аргументи на користь обережної політики, тоді як слабкість може прискорити терміни зниження ставок. Ринки вже почали враховувати ці сценарії, з волатильністю, зосередженою у секторах, чутливих до ставок, та технологічних акціях.