П’ять років потому, а не рік раніше: що 70 років ринкових даних насправді говорять про рецесії та доходність акцій

Що насправді відбувається, коли настає рецесія

Рецесія означає значне скорочення економічної активності, зазвичай визначається зниженням ВВП і зростанням безробіття. Але ось що показують дані ринку: Рік початку рецесії часто є найгіршим часом для вимірювання успіху інвестицій. Між 1957 і 2026 роками США пережили 10 окремих рецесій. У календарному році, коли почалася кожна рецесія, індекс S&P 500 показав жалюгідні результати — а іноді й катастрофічні.

Будемо чесними: негайний вплив був жорстким. Рецесія 1973 року через нафтове ембарго знизила цінні папери на 19%. Фінансова криза 2008 року спричинила падіння на 41% у 2009 році. Навіть рецесія 1969 року призвела до майже 11% зниження. Але саме тут історія кардинально змінюється.

Реальна картина проявляється на п’ятому і пізніше роках

Більшість інвесторів роблять критичну помилку: вони зациклюються на короткостроковій продуктивності. Дані ринку показують щось кардинально інше, коли ми розширюємо наш часовий горизонт.

П’ять років після початку кожної рецесії середній дохід зріс до 54%. Подумайте про це — не 5%, не 10%, а 54% у середньому.

Докази беззаперечні:

• Рецесія серпня 1957 року: у тому році знизилася на 11%, але через п’ять років — на 24%, через десять років — на 103%
• Нафтове ембарго листопада 1973 року: спочатку знизилася на 1%, через десять років — на 64%
• Двохкратна рецесія січня 1980 року: за п’ять років зросла на 53%, за десять — на 223%
• Рецесія липня 1990 року: за п’ять років зросла на 50%, за десять — на вражаючі 306%
• Глобальна рецесія грудня 2007 (Велика рецесія): відновилася і дала -5% через п’ять років, а потім +77% через десять
• Рецесія лютого 2020 (COVID): найкоротша рецесія в історії, принесла 309% прибутку до 2025 року

Середньорічний показник за десять років розповідає справжню історію: 113% загального доходу. Це означає, що інвестор, який купив акції індексу S&P 500 на 10 000 доларів у найгірший момент — саме на початку рецесії — через десять років мав би приблизно 23 000 доларів.

Чому рецесії — це можливості для купівлі, а не попередження

Історія однозначна. Так, ринки падають під час рецесій. Так, збитки болять психологічно. Але інвестори, які зберігали переконання і залишалися диверсифікованими, створили надзвичайне багатство за наступні п’ять-десять років.

Єдине виняткове випадок — рецесія 2001 року після краху бульбашки дот-ком. Тоді результати були негативними навіть через десять років, але це був виняток, що виник після безпрецедентної бульбашки оцінок.

Порівняйте це з більшістю циклів рецесій: вони є тимчасовими розладнаннями в інакше зростаючому ринку. Економіка США зросла значно за сімдесят років. Рецесії — це швидкі сходинки, а не постійні перешкоди.

Висновок для довгострокових інвесторів

Поточні економічні прогнози свідчать, що ймовірність рецесії 2026 року залишається відносно низькою — великі фінансові інститути оцінюють ймовірність приблизно у 35%. Але чи вона настане, чи ні, майже не має значення для терплячих інвесторів.

Історія не дає гарантій. Минулі результати ніколи не гарантують майбутніх. Однак 70-річний досвід демонструє послідовний, потужний патерн: інвестори, які накопичували акції під час рецесій і тримали їх протягом п’яти-десяти років, отримували значний дохід у більшості випадків.

Чи ви створюєте диверсифікований портфель окремих акцій, чи просто слідкуєте за індексним фондом S&P 500, дані свідчать, що накопичення багатства на довгий термін працює надзвичайно добре — навіть коли ви купуєте в найгірший економічний момент.

Математика проста. Психологічна дисципліна, необхідна для дії за цим — це справжнє випробування.