На ринку природного газу зростає кілька тисків через зміну прогнозів у США

Ф’ючерси на природний газ цього тижня зазнали значного зниження, причому контракти на лютий на NYMEX знизилися на 4,91% і закрилися на мінімумі за 2,25 місяці. Аналітики ринку вказують на сукупність медвежих факторів, які накопичили тиск на оцінки, від динаміки з боку пропозиції до очікувань погоди — динаміки, які інвестори, що відстежують ETF на природний газ, повинні уважно моніторити.

Прогнози погоди пригнічують очікування попиту на опалення

Основним чинником недавнього ослаблення є метеорологічні прогнози. Xweather опублікував прогнози, що вказують на збереження вище норми температур майже по всій території США до 10 січня, після чого повернуться більш типові сезонні умови. Ця температурна модель є важливою, оскільки тепліші зими зменшують попит на опалення, дозволяючи запасам природного газу відновлюватися, а не зменшуватися. Таке накопичення запасів зазвичай чинить тиск на зниження ринкових оцінок.

Зростання виробництва продовжує ставити під питання цінові рівні

З боку пропозиції перспективи залишаються позитивними — можливо, занадто позитивними для поточних цін. Адміністрація енергетичної інформації (EIA) підвищила свій прогноз виробництва природного газу на 2025 рік до 107,74 млрд куб. футів на добу, порівняно з листопадовим прогнозом у 107,70 млрд куб. футів/день. Поточний рівень виробництва знаходиться поблизу історичних максимумів, підтримуваний активною буровою діяльністю. Останні дані BNEF показують, що сухий газ у Lower-48 досяг 112,2 млрд куб. футів/день у вівторок, що на 8,7% більше ніж рік тому. Тим часом, кількість активних бурових установок нещодавно досягла дворічного максимуму, що свідчить про стійкість виробництва.

Попит і запаси демонструють змішану картину

Попит на газ має іншу динаміку. Попит у штатах Lower-48 знизився до 89,5 млрд куб. футів/день, що на 25,2% менше, ніж торік — значне скорочення, яке відображає сезонні патерни та зменшення споживання. Потоки експорту СПГ, у свою чергу, досягли 18,5 млрд куб. футів/день, що на 6,0% менше порівняно з попереднім тижнем.

З точки зору запасів, останній звіт EIA показав, що запаси природного газу за тиждень, що закінчився 26 грудня, зменшилися всього на 38 млрд куб. футів — значно менше за очікування консенсусу у 51 млрд куб. футів і суттєво менше за середньотижневий показник за п’ять років у 120 млрд куб. футів. Поточний рівень запасів на 1,7% вище за їхній середньотижневий рівень за п’ять років, що свідчить про достатні запаси. Європейські газові сховища демонструють протилежну картину: станом на 4 січня вони заповнені на 60%, тоді як середній рівень для цього періоду становить 73%.

Виробництво електроенергії надає обмежену підтримку

Виробництво електроенергії стало невеликим позитивним фактором. Інститут електроенергетики Edison Electric повідомив, що виробництво електроенергії в США за тиждень, що закінчився 6 грудня, зросло на 2,3% у порівнянні з минулим роком і склало 85 330 гігават-годин, а за 52 тижні сукупний показник підвищився на 2,84% і склав 4,29 мільйонів ГВт-годин. Зростання попиту на електроенергію теоретично може підтримати ціни на газ через збільшення споживання на генераційних об’єктах, хоча поточне ослаблення вказує на те, що ця підтримка залишається недостатньою через інші чинники.

Активність бурової галузі відображає обережність ринку

Дані Baker Hughes показують, що кількість активних бурових установок у США знизилася на дві і склала 125 у тиждень, що закінчився 2 січня. Хоча це трохи нижче за 2,25-річний максимум у 130, встановлений 28 листопада, кількість бурових значно зросла з мінімуму у 94 одиниці, зафіксованого у вересні 2024 року. Це відновлення свідчить про впевненість у роботі галузі, незважаючи на недавній тиск на ціни.

Для інвесторів, що розглядають ETF на природний газ, поточна ситуація підкреслює складну взаємодію між розширенням пропозиції, сезонним зниженням попиту та управлінням запасами — чинниками, які ймовірно й надалі формуватимуть напрямок ринку в найближчі тижні.