Дві акції з надзвичайно високими доходами, які дійсно мають сенс для інвесторів, що шукають доходи

Чому ці високодивідендні платники заслуговують вашої уваги

Коли доходність облігацій падає скрізь, пошук якісних компаній, готових розподіляти значний грошовий потік акціонерам, стає все більш привабливим. Двоє яскравих представників на ринку — Verizon Communications та Upbound, обидві пропонують переконливі виплати, що заслуговують серйозної уваги для портфелів, орієнтованих на дохід. Але перед вкладенням капіталу важливо зрозуміти, що робить кожну з них особливою — і які ризики супроводжують цю щедрість.

Телекомунікаційний гігант: стабільний 7% дивіденд від Verizon

Verizon Communications привертає увагу з дивідендною доходністю 7%, що є найвищим серед компаній індексу Dow Jones Industrial Average. Обслуговуючи 146,1 мільйонів споживачів і бізнес-рахунків у своїй бездротовій мережі, компанія стала синонімом надійних виплат.

Сила полягає у стабільності. Verizon щороку святкує 19-й рік підряд з підвищенням дивідендів, що свідчить про довіру керівництва до здатності бізнесу генерувати грошовий потік. Нормалізована чиста маржа компанії перевищує 10% вже 11 років поспіль — це вражаюче досягнення в конкурентному телекомунікаційному секторі. За поточними оцінками, ціна акцій нижча ніж у 9 разів від прибутку за останні 12 місяців і в 8 разів — від прогнозованого прибутку на майбутній період, тому акції здаються цілком адекватно оціненими.

Але є й нюанс: зростання доходів залишається слабким. За останні 16 років Verizon не досягла 6% річного зростання доходів, а у чотирьох роках спостерігалося зниження. Навіть за активної реалізації 5G та інвестицій у інфраструктуру аналітики прогнозують лише 1-3% річного зростання доходів протягом наступних чотирьох років. Компанія фактично є зрілою «молочною коровою», а не драйвером зростання.

Плюс у тому, що це стабільно. З показником дивідендної виплати 58% від чистого прибутку Verizon має значний запас міцності для збереження тенденції щорічних підвищень. Ще 20 років, якщо нічого не зірве цю динаміку. За умови, що смартфони залишатимуться всюдисущими — а це цілком ймовірно — виплати Verizon будуть стабільно надходити.

Вищий дохід: можливість 8.8% від Upbound

Якщо Verizon символізує стабільність, то Upbound — ідеальний варіант для агресивних інвесторів, готових прийняти волатильність. З дивідендною доходністю 8.8%, компанія (колишній Rent-A-Center перед ребрендингом 2023 року) була досить ризикованою інвестицією — її акції за минулий рік впали майже на 40%.

Проте фундаментальні показники говорять про інше, ніж останні цінові коливання. Компанія має 1700 локацій у Північній Америці у сегменті оренди меблів, електроніки та побутової техніки «лізинг-до-власності». Ще важливіше — керівництво вдало диверсифікувало бізнес. У 2021 році було придбано Acima — фінтех-платформу, яка дозволяє іншим ритейлерам пропонувати лізинг-до-власності, що додало зростання. Додатковий дохід приносить додаток Brigit з понад 12 мільйонами користувачів, що допомагає людям будувати кредитну історію.

Доходи зростають у високих однозначних цифрах із покращенням прибутковості. Компанія п’ять разів підвищила дивіденди з моменту їх відновлення наприкінці 2019 року і стабільно перевищує квартальні очікування вже понад рік.

Оцінка говорить сама за себе: Upbound торгується за всього 4 рази відкоригованого чистого прибутку за останні 12 місяців, а аналітики прогнозують двозначне зростання прибутку. За показником enterprise value, прогнозний P/E майже не перевищує 10.

Враховуючи слона в кімнаті

Обидві інвестиції мають свої обмеження, і це потрібно враховувати. Основна вразливість Upbound — це її клієнтська база — люди з низьким кредитним рейтингом, які несуть непропорційний ризик під час економічних сплесків. Рецесія може суттєво знизити попит на послуги лізингу-до-власності та кредитні додатки. Крім того, компанія має значний рівень боргу, що посилює цей ризик.

З іншого боку, виклик Verizon — зовсім інший, але не менш реальний: це зрілий ринок із обмеженими можливостями для зростання. Інвестори, що приймають 7% доходності, фактично ставлять на те, що компанія збережить поточний курс, а не що вона суттєво зросте.

Підсумок

Обидві акції пропонують те, що цілком можна назвати безпрограшними рішеннями для отримання доходу в умовах низьких ставок. Verizon приваблює консервативних інвесторів, які цінують стабільність і підтверджену прихильність до повернення капіталу акціонерам. Upbound — для тих, хто готовий ризикувати заради високої поточної доходності та потенційного зростання капіталу, якщо ідея перетворення спрацює.

Головне — співвіднести кожну інвестицію з вашим рівнем ризику та горизонтом інвестування. Обидві не підходять усім, але обидві пропонують справжню цінність для інвесторів, орієнтованих на дохід і розуміючих, що саме вони купують.