Дві високодоходні інвестиційні стратегії, які варто розглянути в сучасних умовах ставок

Зниження відсоткових ставок повертає увагу до дивідендних акцій. Після того, як Федеральна резервна система знизила базові ставки шість разів у 2024 та 2025 роках, акції з високим доходом раптово стають набагато більш привабливими у порівнянні з облігаціями та депозитами. Розглянемо дві надійні інвестиційні пропозиції, які заслуговують уваги.

Realty Income (NYSE: O) — Гра у комерційну нерухомість

Realty Income виділяється як один із найбільших у світі REITs, що спеціалізуються на комерційній нерухомості, керуючи величезним портфелем понад 15 500 комерційних об’єктів у США та Європі. Ось як працює цей бізнес: він купує об’єкти, здає їх у оренду орендарям і ділиться орендним доходом. Як REIT із трьохсторонньою орендою, орендарі самі відповідають за технічне обслуговування, страхування та податки на нерухомість — це велика перевага для грошового потоку компанії.

Сила портфеля

Ключ до стійкості Realty полягає у його базі орендарів. Компанія зосереджена на роздрібних об’єктах, що стійкі до рецесії, зокрема аптеках, магазинах з товарами першої необхідності та дисконтних ритейлерах. Три найбільші орендарі — 7-Eleven (3.3% від річної базової орендної плати), Dollar General (3.2%) та Walgreens (3.1%). Незважаючи на закриття деяких магазинів у останні роки, сильніші орендарі розширили свою діяльність достатньо, щоб компенсувати тиск.

Цифри це підтверджують: станом на третій квартал 2025 року Realty підтримує рівень заповненості 98,7%, що відповідає понад 96% з моменту виходу на біржу в 1994 році. Компанія підвищила свої дивіденди 132 рази з моменту IPO — свідчення стабільності доходу.

Історія доходу

Realty зобов’язана розподіляти щонайменше 90% оподатковуваного доходу у вигляді дивідендів, що створює надійний потік виплат. Скориговані кошти від операцій (AFFO) на акцію очікується зростуть з $4.19 у 2024 році до $4.25-$4.27 у 2025 році, що зручно покриває прогнозований дивідендний дохід у $3.22 на акцію. Це дає прогнозований дохід у 5,6%.

За $57 на акцію, акція торгується лише за 13-кратним співвідношенням до прогнозованого AFFO 2025 року — розумна оцінка для захисного доходного активу.

Energy Transfer (NYSE: ET) — Машина доходу від трубопроводів

Energy Transfer працює за зовсім іншим моделлю доходу. Як майстер-обмежена партнерська компанія (MLP), вона керує понад 140 000 миль трубопроводів у 44 штатах, надаючи послуги з доставки, зберігання та обробки природного газу, СПГ, рідких вуглеводнів, сирої нафти та продуктів переробки.

Чому працює модель “Таллона”

Ось у чому краса: Energy Transfer не ставить на ціни на сировину. Замість цього вона стягує з компаній-видобувачів та переробників плату за транспортування продуктів через свою інфраструктуру. Незалежно від того, чи торгує нафта $50 або $150, грошові потоки залишаються стабільними. Це справжня модель утиліти, ізольована від цінової волатильності.

Зростання грошових потоків і розподілів

Цифри демонструють стабільне зростання. Скоригований розподільний грошовий потік (DCF) — справжні гроші, що фінансують розподіли — зріс з $5.74 мільярда у 2020 році до $8.36 мільярда у 2024 році. Щорічні розподіли зросли з $2.47 мільярда до $4.39 мільярда за той самий період. Це зростання стало можливим завдяки стратегічним поглинанням, розширенню в Пермському басейні та зростаючому попиту на експорт СПГ.

Прогнози на майбутнє

Аналітики прогнозують, що прибуток на одиницю (EPU) Energy Transfer зросте на 4% до $1.34 у 2025 році, що покриває його прогнозований розподіл у $1.33 за одиницю — з доходністю 8%. Частина цієї доходності — податково ефективне повернення капіталу, тоді як скоригований DCF фінансує решту.

За $17 на акцію, вона торгується за 13-кратним співвідношенням до прогнозованого EPU 2025 року. Така оцінка робить її привабливою для інвесторів, орієнтованих на цінність і доходи.

Порівняння

Обидві акції пропонують значний дохід у умовах зниження ставок. Realty Income приваблює тих, хто шукає захисну стабільність із доходністю 5,6% і рівнем заповненості понад 96%. Energy Transfer приваблює тих, хто комфортно почувається з МЛП, пропонуючи вищу доходність у 8% через свою модель “таллона” з трубопроводами.

Спільна перевага: обидві торгуються за розумними оцінками (13x прогнозних показників) і мають потенціал для зростання, оскільки все більше інвесторів, що шукають доходи, повертаються до дивідендних акцій у зв’язку з падінням ставок. Обидві не є яскравими, але обидві забезпечують те, що найбільше цінують інвестори — надійні, зростаючі виплати, підтримувані повторюваними моделями доходів.