Аналіз цін на золото: технічне тестування наближається до критичної зони на тлі війни долара – 8 січня 2026

Фінансова картина: організоване падіння чи початок глибшої корекції?

Золото розпочало сесію 8 січня 2026 року з обережним низхідним рухом після того, як ціна не змогла закріпитися вище рівня 4 491.95 доларів, що свідчить про чіткий перехід від фази накопичення до фази переоцінки. Падіння, яке наблизило ціну до рівня близько 4 420 доларів, відображає вихід організованих спекулятивних ліквідних коштів замість різкого технічного краху — типової поведінки, коли короткі продажі виснажують накопичений зростальний імпульс.

На двогодинному графіку почався так званий “активний відскок” (Active Pullback), коли індекс відносної сили знизився з зон перекупленості до нейтральної області (52-48), що є здоровим рівнем і не вказує на екстремальний тиск продавців поки що. Індикатор MACD почав повертатися вниз із негативним перетином над нулем, підтверджуючи перехід імпульсу від фази накопичення до фази розрядки на короткостроковому горизонті.

Ключові технічні рівні для моніторингу:

• Перший рівень підтримки: 4 370 доларів
• Другий рівень підтримки: 4 290 доларів
• Критичний рівень підтримки: 4 220 доларів
• Короткостроковий рівень опору: 4 500 доларів
• Середній рівень опору: 4 570 доларів
• Вищий рівень опору: 4 640 доларів

Економічні фактори: трійка цінового тиску

1. Перерозподіл індексу Bloomberg Commodities: неминучий автоматичний тиск

Значна частина сьогоднішнього цінового тиску зумовлена чисто технічним механізмом: щорічним перерозподілом індексу Bloomberg Commodities (BCOM). Ця процедура змушує менеджерів фондів, пов’язаних з індексом, зменшувати ваги активів, що зазнали сильних зростань (наприклад, золото після його стандартного зростання у 2025), натомість збільшуючи експозицію до інших товарів.

Проблема у тому, що ці вихідні потоки не відображають змін у реальних економічних фундаменталах, а є лише “бухгалтерським балансом”, необхідним для перерозподілу. Однак у короткостроковій перспективі вони створюють сильний психологічний вплив на ціни, особливо враховуючи вже існуючу чутливу ринкову середу. Цей тиск зазвичай класифікується як “тимчасовий ціновий шум”, який швидко зникає при поверненні уваги до довгострокових макроекономічних факторів.

2. Сила долара: головний ворог золота

Ціни на золото сьогодні знизилися на 0.3% одночасно з посиленням долара США. Це співвідношення не є випадковістю: коли долар зміцнюється, золото (у доларовому вираженні) стає дорожчим для міжнародних покупців, що зменшує попит, особливо з країн, що розвиваються.

На даний момент долар отримує свою силу від:

• очікувань збереження високих ставок у США
• відносної вартості порівняно з іншими валютами (зокрема євро та йени)
• потоків капіталу в американські активи

3. Дані по американській зайнятості: дивна картина

Виникло дивне протиріччя у останніх даних ринку праці США: кількість робочих місць знизилася до найнижчого рівня за 14 місяців із слабкими темпами найму, але водночас сектор послуг показав несподіване покращення наприкінці 2025 року.

Це протиріччя створює сценарій “без найму і без звільнень” (No Hiring, No Layoffs), що означає поступове уповільнення без різкого економічного спаду. Для інвесторів це означає:

• очікування зниження ставок у США не скасовані, але стали більш вибірковими
• більшу обережність з боку ФРС перед будь-якими кроками
• дуже високу чутливість до будь-яких несподіванок у майбутніх звітах

Монетарна політика: розкол між ринковими цінами та заявами ФРС

Ринки наразі закладають мінімальне зниження ставок у 2026 році, але останні меседжі ФРС відображають явну обережність. Політики занепокоєні:

• збереженням більшої, ніж очікувалося, стійкості економіки
• прихованими інфляційними тисками попри зниження видимої інфляції
• ризиками швидкого послаблення монетарної політики

Цей розрив між очікуваннями трейдерів і позицією ФРС створює нестабільне психологічне середовище, що змушує фонди постійно переглядати свої позиції перед важливими даними. Чутливість зростає з наближенням політичних рішень, які можуть вплинути на курс митних тарифів і економічне зростання.

Геополітичні ризики: ще один гострий інгредієнт

Виходячи за межі економічних цифр, ринок входить у фазу зростаючого політичного напруження. Загострення конфліктів, зокрема щодо Венесуели (затримання двох суден в Атлантиці), а також очікувані події щодо торговельної політики США, підвищують структурну тривогу інвесторів щодо стабільності глобальної торгівлі та ланцюгів постачання.

Поточна стабільність на ринках може бути хибною і швидко змінитися при несподіваних політичних подіях. У цьому контексті великі гравці схиляються до захисних стратегій, що підсилює короткострокову волатильність.

Контрольні події найближчими тижнями

Перші заявки на допомогу по безробіттю: перше вікно для оцінки стану ринку праці перед офіційним звітом по зайнятості. Зростання заявок підтримує очікування зниження ставок і зміцнює золото, зниження — послаблює.

Торговий баланс Євросоюзу: слабкий експорт або зростання торгового дефіциту тисне на євро і підвищує попит на долар, що короткостроково зменшує привабливість золота.

Ціни на британські будинки: сильний сектор нерухомості може зменшити привабливість золота як безпечної гавані, якщо зросте глобальна апетит до ризику.

Довгостроковий погляд: основний тренд залишається цілісним

Незважаючи на короткостроковий тиск, прогнози великих фінансових інститутів демонструють впевненість у висхідному тренді:

• Дойче банк: підвищив свої прогнози щодо ціни золота у 2026 році, очікуючи середньодобову ціну вище за підтримки інвестиційного попиту та покупок центральних банків.

• Морган Стенлі: прогнозує досягнення рівня близько 4 800 доларів за унцію до четвертого кварталу 2026 року, базуючись на збереженні низьких ставок і зростанні корпоративного попиту.

• UBS: висловлює впевненість у збереженні стабільних або вищих рівнів торгів у середині року.

Висновок: тимчасова корекція у рамках ширшого висхідного тренду

Поточні зниження трактуються як частина природних перерозподілів у рамках ширшого висхідного тренду. За умови збереження фундаментальних факторів (очікувань зниження ставок, збереження хеджуючого попиту, активних покупок центральних банків), будь-які додаткові падіння можуть стати обґрунтованими точками входу, а не ознакою істинного розвороту тренду.

Ключовим буде уважне слідкування за технічними рівнями (зокрема 4 370 і 4 290 доларів), щоб визначити, чи залишиться корекція організованою, чи переросте у глибший спад.