## Геополітична напруга та сильні дані підштовхують ціни на нафту сьогодні до зростання

Енергетичний ринок переживає фазу високої волатильності під впливом множинних факторів. Ціни на нафту сьогодні демонструють значні рухи, ф'ючерси WTI на лютий зросли на 3,10%, а контракти RBOB на бензин піднялися на 2,00%. Обидва інструменти досягли місячних максимумів, відображаючи конвергенцію тисків на підвищення як з боку пропозиції, так і з боку попиту.

### Геополітичні імпульси та ефект Ірану

Зростаюча нестабільність у регіоні Ірану є головним каталізатором енергетичного ралі. Іран, який виробляє понад 3 мільйони барелів на добу — значущу частку в складі ОПЕК — будь-яка ескалація становить реальний ризик для глобальної рівноваги постачання. Посилення протестів і відповідні урядові заходи підсилюють побоювання щодо перебоїв у постачанні, тоді як міжнародна спільнота, включно з керівництвом США, уважно стежить за розвитком ситуації.

### Підтримка з боку американських економічних фундаментів

Тим часом, економічні індикатори в США продовжують позитивно дивувати. Рівень безробіття у грудні знизився до 4,4%, перевищивши прогнози аналітиків, а довіра споживачів університету Мічигану на січень досягла 54,0. Ці дані підтримують гіпотезу більш стійкого енергетичного попиту у короткостроковій перспективі. Крім того, спред crack у переробників досяг максимуму за останні три тижні, стимулюючи НПЗ збільшувати закупівлі сирої нафти для підвищення виробництва палива.

Варто також відзначити технічний тиск, що виникає через річне ребалансування основних індексів: за даними Citigroup, індекси BCOM і S&P GSCI можуть залучити приблизно 2,2 мільярди доларів у ф'ючерси на нафту наступного тижня.

### Вітри протистояння: прогнози глобального надлишку

Незважаючи на зростальний імпульс, залишаються значущі стримуючі фактори. Саудівська Аравія ще раз знизила ціну на Arab Light — третій місяць поспіль, що свідчить про побоювання щодо слабшого попиту в середньостроковій перспективі. Morgan Stanley переглянув свої оцінки, прогнозуючи ширший глобальний надлишок нафти, який може досягти піку ближче до середини року. Прогнози американського банку тепер вказують на середню ціну на нафту у 57,50 доларів за барель у першому кварталі і 55 доларів у другому, обидві нижчі за попередні оцінки у 60 доларів.

### Сценарій глобальної пропозиції

OPEC+ підтвердив обережну позицію, зберігаючи паузу щодо збільшення виробництва до першого кварталу 2026 року. Хоча група збільшила виробництво на 137 000 барелів на добу у грудні, подальші підвищення залишаються під питанням через передбачуваний глобальний надлишок. OPEC поступово відновлює скорочення, запроваджені на початку 2024 року, залишаючи ще 1,2 мільйони барелів на добу для відновлення. Загальне виробництво OPEC у грудні зросло на 40 000 барелів на добу і склало 29,03 мільйонів барелів на добу.

### Критичні динаміки для моніторингу

Дані Vortexa показують зменшення щотижневих запасів сирої нафти на танкерах на 3,4%, до 119,35 мільйонів барелів станом на 2 січня. Тим часом, Китай підтримує високий попит: за даними Kpler, імпорт нафти з Китаю у грудні, ймовірно, зросте на 10% місяць до місяця, досягнувши рекордних 12,2 мільйонів барелів на добу, що підтримується відновленням резервів країни.

Обмеження на експорт російської нафти продовжують чинити тиск на глобальну доступність. Атаки з боку України уражали щонайменше 28 російських НПЗ за останні чотири місяці, а санкції США та ЄС додатково зменшили потоки російської нафти, скорочуючи значущу частку світового постачання.

### Американський фронт виробництва

EIA підвищила свої оцінки виробництва сирої нафти у США на 2025 рік до 13,59 мільйонів барелів на добу. Тижневе виробництво станом на 2 січня склало 13,811 мільйонів барелів на добу, трохи менше за рекорд, досягнутий у листопаді. Кількість активних бурових установок у США зросла до 412 за тиждень, що закінчився 2 січня, відновлюючись після багаторічних мінімумів і натякаючи на потенційне зростання видобуткової активності.

Запаси сирої нафти в США залишаються на 4,1% нижчими за п’ятирічну сезонну середню, тоді як запаси бензину перевищують її на 1,6%, а дистилятів — на 3,1%.

### Перспективи та прогнози

Прогнози IEA малюють сценарій рекордного надлишку у 3,815 мільйонів барелів на добу у 2026 році, з уже значними прогнозами понад 2 мільйони на добу на 2025 рік. OPEC переглянув свої оцінки на третій квартал у бік підвищення, тепер очікуючи надлишок у 500 000 барелів на добу проти попереднього прогнозу дефіциту у 400 000.

Картина цін на нафту сьогодні залишається застряглою між бичачими тисками через геополітичну напругу та сильними економічними даними США, і знижувальними тисками через перспективи надлишку пропозиції у найближчі квартали. Волатильність ймовірно продовжить визначати енергетичні ринки у короткостроковій перспективі.