Інфраструктура штучного інтелекту створює четверту промислову революцію: від хайпу до економічної реальності

Фундаментальні зміни вже почалися

Інвестиції в штучний інтелект перестали бути спекуляцією. За останніми аналізами, 63% економічного зростання США прямо пов’язане з інвестиціями, пов’язаними з ІІ, що підкреслює, як ця технологія трансформує основи глобальної економіки. Ми не маємо справу з тимчасовою технологічною модою, а з справжньою промисловою перебудовою, порівнянною з попередніми революціями.

Дані підтверджують цю тезу: очікується, що світові витрати на ІІ — включаючи інфраструктуру, програмне забезпечення, апаратне забезпечення та послуги — до 2026 року досягнуть 2 трильйонів доларів, за оцінками Gartner. Такий темп інвестицій свідчить про те, що за наступні два роки витрати на ІІ перевищать усі інвестиції за попередню десятиліття, що відображає справжнє розширення можливостей, а не просто спекулятивний ентузіазм.

Чому це не бульбашка: різниця з 2000 роком

Історичне порівняння дає ясність. Під час дотком-економіки капітал розподілявся на оптимістичні проєкти без реальної основи, сьогодні ж інвестиції спрямовані у tangible інфраструктуру: масову міграцію до хмари, національні ініціативи з обчислень, передове виробництво напівпровідників і трансформацію корпоративного програмного забезпечення.

«Це більше схоже на 1996 рік, ніж на 1999», — пояснює аналітик з десятиліттями досвіду у галузі. Це рання позиція на кривій прийняття технології контрастує з протилежними ставленнями деяких інвесторів. Майкл Баррі, відомий передбаченням фінансової кризи 2008 року, зробив великі короткі ставки проти лідерів ІІ, накопичивши близько 10 мільйонів доларів у коротких позиціях. Однак масштаб і природа поточних інвестицій свідчать, що ринковий імпульс залишатиметься міцним, незважаючи на короткострокові коливання.

Тихі переможці: понад очевидних гігантів

Поки NVIDIA, Microsoft, Amazon і Google привертають увагу, компанії другого і третього рівня пропонують можливості для вищого доходу. Кібербезпека стає особливо перспективною галуззю, з CrowdStrike, Zscaler і Palo Alto, що мають потенціал для зростання. З ускладненням атак зростає і оборона, створюючи безперервний цикл інвестицій.

Постачальники фізичної інфраструктури, такі як Vertiv і Akamai, відіграють не менш важливу роль, хоча й менш помітну. Вони забезпечують енергію та охолодження для нових дата-центрів, без яких революція ІІ була б неможливою.

Оновлення корпоративного програмного забезпечення, хоча й менш видовищні, ніж GPU або мовні моделі, становлять основу цифрової трансформації компаній. Компанії, що сприяють цій трансформації, також отримають значний дохід.

Palantir: від ринкових знижок до визнання цінності

Історія Palantir ілюструє, як визначити поколінних переможців ще до того, як їх оцінить Уолл-стріт. Коли компанія вийшла на біржу приблизно за 10 доларів, більшість вважала її залежною від урядових контрактів із обмеженими перспективами.

Однак уважні спостерігачі помітили її тихий розвиток у бізнес-секторі. 28 липня 2023 року впливовий аналітик почав висвітлювати її з високою оцінкою та цільовою ціною 25 доларів, що більш ніж на 50% перевищує попередній закриття в 16,15 доларів. Теза була чіткою: Palantir розвиває ІІ-здатності, які трансформують її бізнес-модель.

Сьогодні, коли акції торгуються близько 180 доларів, ця прогноза підтверджена переконливо. Компанія під керівництвом Алекса Карпа створила системи, що підтримують як урядові, так і корпоративні операції, позиціонуючись як критична інфраструктура економіки, рухомої ІІ.

CrowdStrike: оборона на передовій

З приблизно 150 мільярдами доларів активів компаній, вразливих до загроз, створених або посилених ІІ, попит на передові рішення з кібербезпеки є нагальним. CrowdStrike закріпилася як лідер у цій галузі, визнана як у вибіркових списках компаній ІІ, так і у аналізах найкращих інвестиційних можливостей.

1 грудня аналітики підтвердили високий рейтинг для CrowdStrike, встановивши цільову ціну на 12 місяців у 600 доларів проти ціни 509,16 доларів і капіталізації 127,8 мільярдів. Стратегія інновацій компанії — включаючи платформу AgentWorks, побудовану на архітектурі Charlotte AI — дозволяє їй захоплювати частку ринку у сфері захисту критичної інфраструктури.

Придбання Onum і Pangea, а також отримання дозволу FedRAMP High для Charlotte AI, розширюють її присутність як у державному секторі, так і на міжнародних ринках.

Геополітична конкуренція прискорює інвестиції

Як США, так і Китай посилюють свої стратегії домінування в ІІ, здійснюючи значні інвестиції у обчислювальні потужності, виробництво передових напівпровідників і промислові екосистеми. Ця конкуренція підкреслює, чому компанії як NVIDIA і масштабні платформи програмного забезпечення, такі як Palantir, стають дедалі важливішими для урядових і оборонних операцій.

Недавні політичні рішення підсилюють цю важливість. 8 грудня президент Трамп дозволив NVIDIA постачати чіпи H200 для ІІ певним клієнтам у Китаї, виділяючи четверту частину продажів для інтересів національної безпеки США. Цей крок ілюструє, як апаратне забезпечення ІІ перейшло від комерційної економіки до стратегічного активу державної влади.

Ланцюжки постачання напівпровідників, очолювані TSMC, ASML і Intel, залишаються критичним вузлом. Ці виробники так само важливі, як і компанії програмного забезпечення, що їх підтримують, оскільки попит на обчислювальну потужність продовжує тиснути на межі поточних виробничих можливостей.

Спадщина ранніх ставок

Історії інвестицій впливових аналітиків включають ранні прогнози щодо Tesla, Apple і NVIDIA — компаній, що революціонізували свої галузі. Лідерство NVIDIA у GPU визначило еру обчислень у ІІ, прогрес Tesla у автономії та робототехніці співпав із баченнями системної інтеграції, а стратегічний поворот Palantir до корпоративного софту підтвердив її здатність виявляти трансформації раніше за ринковий консенсус.

Ця методологія — поєднання глибоких візитів до дата-центрів і виробничих об’єктів із діалогами з топ-менеджментом, а не лише теоретичних моделей — створює перспективи, які часто ігнорують традиційні аналізи.

Висновок: Четверта індустріальна революція лише починається

Масштаб і характер інвестицій у ІІ свідчать, що ми на початку довготривалого трансформаційного циклу. Як зазначають лідери галузі: «Ця історія ІІ щойно почалася. Ми на перших воротах». До виграшу залучені як очевидні гравці, так і другорядні актори, що забезпечують базову інфраструктуру. Для інвесторів головне — визначити, які з цих компаній зможуть здобути довгострокову цінність, поки четверта індустріальна революція розгортається у найближчі роки.