## Питання на мільйон: Що насправді відбувається у нігерійському фінтех-секторі

Нігерійський фінтех залучив $230 мільйонів у 2025 році — це на 44% менше, ніж у 2024 році, коли було залучено $230 мільйонів. Зовні ці цифри розповідають історію про скорочення. Але якщо копнути глибше, знайдеться щось більш повчальне: ринкове переосмислення, яке відділяє справжніх вирішувачів проблем від тих, хто просто заробляє на оренді.

Парадокс яскравий. У Нігерії зараз працює понад 500 фінтех-компаній, але лише 27 з них у цьому році змогли залучити фінансування у розмірі $100 000 і більше. У середовищі, де фінтех-стартапи становлять 40% усіх технологічних підприємств, лише 5% переконали інвесторів у життєздатності своєї ідеї. Щось фундаментально змінилося у 2025 році, і це було не лише через доступність капіталу.

$410 Коли зникли мегазакупівлі

У 2024 році домінували великі чеки. Серія C Moniepoint на ###мільйонів. Масивне залучення Moove. Ці мегазакупівлі створювали ілюзію здоров’я сектору, приховуючи більш жорстку правду: дуже мало капіталу йшло на справді експериментальні моделі, які могли б розширити економічні можливості для звичайних нігерійців.

2025 рік позбавив цю ілюзію. У жовтні Moniepoint залучив ще $110 мільйонів — майже 40% усіх фінансувань у секторі за рік. LemFi — $90 (мільйонів$53 , Kredete — )(мільйонів$22 , Raenest — )(мільйонів$11 . Потім почалися мікро-раунди: Carrot Credit — $4.2 мільйонів), PaidHR — $1.8 мільйонів(, Accrue — $1.58 мільйонів). Це — переможці, що вижили. Усі інші — понад 430 активних фінтех-компаній — нічого не отримали.

( Корекція ринку, а не крах

Остін Окпагу, директор країни Нігерії у Verto, називає цю скорочення необхідною корекцією. «Зниження фінансування — це більше про корекцію ринку, ніж про остаточний спад», — пояснює він. «У 2024 році велика концентрація у мегазакупівлях приховувала ширшу реальність: більшість фінтех-компаній свідомо спалювали капітал. Поточне середовище змушує цю ж саму когорт повернутися до отримання доходу та прибутковості, що тепер є основою очікувань інвесторів.»

Перехід від показників vanity metrics до економіки одиниць був не добровільним. Одночасний тиск зжимає сектор. Центральний банк Нігерії запровадив заборони на реєстрацію, посилив контроль KYC і наклав значні штрафи. Інфляція сягнула 34.8% до грудня 2024 року. Волатильність валютних курсів зробила майже неможливим моделювання доходів у наїрів. Виведення капіталу ускладнилося.

Загальні венчурні інвестори або призупинили, або значно звузили свою експозицію у Нігерії. «Посилені регуляторні вимоги CBN і FCCPC працювали як фільтр, сприяючи тим стартапам, що мають інституційний рівень, і відсіюючи менші, не відповідальні компанії», — зазначає Окпагу. Регуляторний тиск працював саме так — відокремлюючи операторів із інфраструктурною підтримкою від тих, хто працює на межі часу та капіталу.

) Економічне питання, на яке ніхто не хоче відповідати

Крістін Х. Вілсон, керуючий партнер фонду Innovate Africa, формулює те, що думає більшість, але мало хто говорить публічно: «Розумний капітал тепер питає, чи вирішують фінтехи реальні проблеми, що розширюють економіку, або просто заробляють на існуючій уразливості.»

Це безжальна оцінка, яка пояснює крах фінансування. У Нігерії понад 500 фінтех-компаній, але більшість пропонують варіації однакових продуктів. Цифрові гаманці. Платіжні додатки. Платформи кредитування, що орієнтовані на ту ж тонку частку банківських споживачів. Продуктивний кредит для виробників залишається дефіцитним. Рішення для грошового потоку у сільськогосподарських ланцюгах цін недофінансовані. Інфраструктура для зниження витрат у реальному бізнесі часто залишається непоміченою.

«Питання змінилося з ‘Чи можемо ми цифровізувати існуючу поведінку?’ на ‘Чи створюємо ми нову економічну потужність?’» — стверджує Вілсон. «Були додатки, але не було очевидного зростання справжньої фінансової стійкості для домогосподарств, виробничих можливостей для МСП або розширення економічних можливостей.»

Цифри фінансування свідчать, що інвестори погоджуються.

( Довгострокова перспектива

Ніколай Барнвелл, засновник і CEO pawaPay, вже бачив цей цикл раніше. «Ми бачили кілька бульбашок і крахів з моменту появи мобільного інтернету в Африці на початку 2010-х. Люди захоплюються континентом, але їхня увага коротка. Коли миттєві інвестиційні повернення не з’являються, вони зникають.»

Він описує повторюваний сценарій: нові групи фондів відкривають Африку, продають бачення, залучають капітал на континентальну обіцянку, активно вкладають. Реальність вступає у гру. Повернення займають більше часу. Наступна група приходить з новим ентузіазмом і вибірковою пам’яттю.

«Майбутній потенціал величезний,» наполягає Барнвелл, «але ми дуже рано — порівняно з інтернетом у США середини 1990-х. Потрібно роки, щоб побачити зростання, і потрібно терпіння, щоб триматися довше.»

) Що принесе 2026 рік

Томі Девіс, головний консультант з інновацій у TVCLabs, відкидає уявлення, що 2025 рік був провалом. Натомість він очікує «рекомпозицію» — не просто консолідацію. «Злиття та поглинання прискоряться, особливо середньомасштабні угоди, які не зроблять світових заголовків, але матимуть значення локально. Одночасно ми побачимо багаторівневі капітальні структури: місцеві ангели, діаспорні синдикати, інститути розвитку фінансів, венчурний борг і інструменти, засновані на доходах, що працюють у тандемі.»

Новий екосистемний підхід не залежатиме від одного великого закордонного чеку. Він поєднуватиме кілька джерел фінансування, змушуючи стартапи демонструвати цінність на кожному етапі. «Екосистеми, що процвітають, — ті, що фінансують зростання за допомогою кількох інструментів, а не одного чекового розміру.»

Окпагу погоджується, що ринок еволюціонує, а не помирає. «Фінтех-сектор підтримується консолідацією через злиття та поглинання — прикладом є Paystack, що придбав Brass, — це дозволяє екосистемі перерозподіляти таланти та активи у більш ефективні моделі.»

### Наступний справжній тест

Питання про фінансування у нігерійському фінтеху у 2025 році — не лише про прогалину у капіталі. Це про галузь, яка змушена відповідати на складніші питання щодо справжньої цінності. 27 компаній, що залучили капітал, ймовірно, мають відповіді. Інші 473 шукають їх.

Питання Вілсон залишається. Чи розширюють нігерійські фінтех-структури економічні можливості або просто заробляють на існуючій уразливості?

Компанії, що дадуть правильну відповідь, не просто переживуть 2026 рік. Вони визначатимуть, яким стане африканський фінтех на наступне десятиліття. Майбутній потенціал залишається величезним, наголошує Барнвелл. Але терпіння вже недостатньо. Інвестори тепер вимагають доказів, що цифрові гаманці стають економічними двигунами.

Ось справжній тест. Не чи зможе нігерійський фінтех залучити гроші, а чи заслуговує на це.