Винятковий ралі Silver привернуло значну увагу ринку, особливо з урахуванням того, що фонди торгуються з суттєвими преміями, що застали інвесторів зненацька. Guotau Silver LOF, який став центром цієї явища, припинить торги з відкриття ринку 26 грудня до 10:30 ранку для вирішення зростаючих занепокоєнь щодо крайніх оцінок.

Каталізатором цього сплеску є очевидним: лондонський срібло досягло $71.81 за унцію 24 грудня, що ознаменувало надзвичайне зростання з початку року понад 140%. Цей імпульс підштовхнув Guotau Silver LOF до послідовних денних лімітів, при цьому фонд торгується з приголомшливою премією у 68.19% — червоний прапор, який менеджери фондів не можуть ігнорувати.

Показники продуктивності вражають. Guotau Silver LOF приніс річний дохід у 254.9%, значно випереджаючи зростання базового товару. Однак управління фондом подало сигнал тривоги, оголосивши, що воно перегляне параметри підписки і попередило, що поточні ліміти на акції класу A у 500 юанів більше не відображають стабільних цін. Вони явно попередили інвесторів, що премії на вторинному ринку такого масштабу є недосяжними і несуть значний ризик зниження.

Ця явище виходить за межі одного фонду. Фонди, орієнтовані на товарні активи та ресурси, колективно досягли денних торгових лімітів, що спонукало кілька адміністраторів фондів офіційно попередити про підвищені ризики премій. Деякі вже запровадили тимчасові припинення торгів як захисний захід. Злиття цих дій підкреслює визнання інституцій, що ринок віддалився від фундаментальних оцінок, створюючи ризиковане середовище, де роздрібні інвестори стикаються з суттєвим ризиком повернення до середнього значення.