Випробування стійкості криптовалютного ринку: розуміння спаду у листопаді

Ринок цифрових активів зазнає значного тиску станом на п’ятницю вранці, загальна капіталізація криптовалют знизилася на 5,6% і склала $3,38 трлн. Це значно крутіше падіння порівняно з рухами минулого тижня. Обсяги торгівлі скоротилися до $254 мільярдів у секторі, при цьому 96 з 100 найкращих активів за ринковою капіталізацією зазнали збитків за останні 24 години.

Основні показники активів та ширина ринку

Усі десять провідних криптовалют за капіталізацією увійшли в негативну зону. Bitcoin (BTC) знизився на 6,2%, торгується за $95,53K, коливаючись від внутрішньоденного максимуму $97,48K до $95,14K. Найбільші токени на базі Ethereum показали гірший результат, з Ethereum (ETH) зниженням на 1,90% до $3,30K, тоді як його застейканий аналог зазнав подібного тиску.

Solana (SOL) знизилася на 3,07% до $142,13, посідаючи одне з найбільш виражених падінь. На відміну від цього, TRON (TRX) продемонстрував відносну стабільність, піднявшись на 2,92% до $0,31 за токен — став єдиним у топ-10, хто зберіг позитивний імпульс.

Серед 100 найбільших гравців за капіталізацією ринку лише четверо змогли закритися зеленими свічками. Zcash (ZEC) та LEO Token показали скромний приріст, хоча кілька активів зазнали двоцифрового зниження. Story Network (IP) зазнав найглибшого погіршення — на -26,15%, тоді як Hedera (HBAR) впала на 5,07%, що відображає секторний тиск на інфраструктуру та альтернативні платформи рівня 1.

Метафорика макроекономічних викликів

Галузеві спостерігачі вказують на сукупність тисків, що впливають на цифрові активи. Ліквідація довгострокових акумуляторів, посилення умов щодо долара США та підвищені доходності казначейських облігацій створюють перешкоди, які, здається, спрямовані саме проти криптовалют, а не впливають на традиційні технологічні акції рівномірно. Це розходження — коли крипто показує слабкість, зберігаючи свою унікальність — свідчить, що Bitcoin (BTC) функціонує менше як чистий індекс акцій і більше як актив, чутливий до динаміки ліквідності та макроекономічної невизначеності.

Очікуване оголошення про ставку Федеральної резервної системи США 10 грудня може стати потенційною точкою перелому. Аналітики припускають, що сигнали щодо жорсткої або м’якої монетарної політики можуть визначити, чи стабілізується клас активів, чи збережеться тиск до кінця року. Конструктивний сценарій може потенційно спричинити новий ралі на ринку ризикових активів у традиційний період свят у грудні.

Потоки інституційного капіталу та динаміка ETF

Діяльність біржових фондів (ETF) дала змішані сигнали щодо інституційних настроїв. Спотові ETF на Bitcoin у США зафіксували чистий відтік у розмірі $869,86 мільйонів у четвер — найвищий з лютого 2025 року. Це зменшило сукупний притік до $60,21 мільярдів, незважаючи на історично сильні історії інституційного прийняття. Grayscale та провідні менеджери активів зафіксували значний відтік.

ETF на базі Ethereum також зазнали відтоку у розмірі $259,72 мільйонів, скоротивши загальний притік до $13,31 мільярдів у секторі. Однак більш оптимістичний розвиток подій стався з XRP-ETF від Canary Capital, який запустили у четвер з $58 мільйонами у дебютному обсязі — що свідчить про інституційний інтерес, що виходить за межі Bitcoin і Ethereum і спрямований на диверсифікацію цифрових активів.

Теза інституційних інвестицій залишається актуальною

Незважаючи на короткострокову цінову слабкість, 2025 рік закріпився як точка перелому для залучення інституційного капіталу у цифрові активи. Основні інституції тепер володіють понад 4 мільйонами токенів Bitcoin у сукупності, що свідчить про структурний зсув у складі власності. Ще важливіше, що інституції почали вкладати капітал у DeFi-проєкти, що генерують дохід, перетворюючи Bitcoin із чистої історії збереження вартості у клас активів, що приносить дохід.

Це злиття — поєднання інституційного імпульсу з розвитком DeFi-інфраструктури Bitcoin — позиціонує цифрові активи для розширення їхньої корисності як у традиційних фінансах, так і у роздрібних каналах. З розвитком технологій, що відкривають більшу функціональність DeFi, шлях від Уолл-стріт до Мейн-стріт стає все більш реальним.

Технічні рівні та короткостроковий прогноз

Bitcoin (BTC) наразі торгується біля $95,53K після зниження до $95,14K протягом дня. Ближня підтримка з’являється біля рівня $94 500, з більш суттєвим рівнем підтримки на рівні $90 000. Навпаки, повернення до позначки $100 000 відкриє шлях до опору на рівні $103 000.

Ethereum (ETH) за ціною $3,30K може повторно протестувати рівень нижче психологічної позначки $3 000, якщо тиск на продаж збережеться. Сценарії відновлення передбачають цільовий рівень у зоні $3 500 і потенційний виклик опору на рівні $3 650, який був досягнутий кілька тижнів тому.

Індекс страху та жадібності у криптовалюті погіршився до 22, що відображає психологію капітуляції серед сегментів ринку. Історичний досвід свідчить, що екстремальні рівні страху іноді можуть передувати перепроданим відскокам, особливо коли макроекономічні умови стабілізуються або з’являються несподівані позитивні каталізатори.

Очікування на майбутнє

Короткостроковий сценарій значною мірою залежить від геополітичних подій та публікацій економічних даних США, оскільки ринки відкриваються після недавніх свят. Хоча можливе подальше ослаблення, консенсус серед інституційних учасників полягає в тому, що нинішні зниженні оцінки можуть створити можливості для накопичення для тих, хто має довгострокові інвестиційні горизонти. Оголошення про ставку у грудні є найважливішим короткостроковим ризиком, що може кардинально змінити очікування учасників ринку щодо цифрових активів.