2026: Рік, коли регулювання криптовалют у Сполучених Штатах може змінитися

Майбутній 2026 рік стане критичним поворотним пунктом у регулюванні цифрових активів у США. Інсайдери галузі прогнозують ймовірність у 50-60%, що всеохоплююче законодавство щодо криптовалют буде прийнято до середини виборчого циклу, що змінить політичний ландшафт. Хоча міжпартійні обговорення між республіканцями та демократами демонструють обнадійливі ознаки, значні перешкоди залишаються нерозв’язаними через складний взаємозв’язок між банківським регулюванням, рамками цінних паперів і контролем за товарами.

Регуляторна глухота: де Сенатські комітети не погоджуються

Два сенатські комітети — Банківський і Аграрний — підготували окремі проєкти, які згодом мають узгодитися з ухваленим Палатою законопроєктом Clarity. Однак фундаментальні розбіжності загрожують зірвати прогрес.

Прибуткове розподілення стабількоінів є однією з головних точок напруженості. Банки стверджують, що існуюче літнє законодавство, таке як правила GENIUS щодо стабількоінів, не виконує своєї місії і недостатньо запобігає випускникам стабількоінів від розподілу відсоткових платежів. Учасники криптовалютного ринку заперечують, що дозволяти стабількоінам отримувати прибутки — це легітимна конкуренція на ринку. Ця філософська різниця відображає ширший конфлікт між традиційними фінансами та інноваціями у цифрових активах.

Регуляторна юрисдикція щодо децентралізованих фінансів є ще одним спірним питанням. Законодавці залишаються розділеними щодо того, як класифікувати та контролювати протоколи DeFi у контексті боротьби з відмиванням грошей і чи повинні окремі цифрові токени підпадати під юрисдикцію Комісії з цінних паперів і бірж або Комісії з товарних ф’ючерсів. За словами Коді Карбоне, генерального директора Digital Chamber, розширення повноважень SEC може відродити обмежувальне регуляторне середовище, яке характеризувало період керівництва Гері Генслера.

Політичні конфлікти інтересів ускладнюють ситуацію. Криптовалютні проєкти сім’ї Трампа — нібито заробили близько $620 мільйонів через World Liberty Financial, мають 20% частки у великих американських майнингових операціях Bitcoin і брендують мем-коіни — створюють виклики для сприйняття, які демократам хочеться використати під час виборчої кампанії. Крім того, кількість комісарів CFTC, що залишилися — (після чотирьох відставок минулого року) — випадково посилила переговорний потенціал демократів, залишивши в органі лише одного республіканця з п’яти.

Гонка з часом: тиск дедлайнів зростає

Комітет Сенату з банківської справи планує розпочати процес розгляду проєктів на початку року, заявляючи про суттєвий міжпартійний прогрес у правилах структури ринку цифрових активів. Однак вікно можливостей залишається вузьким і невизначеним.

Щоб законодавство було прийнято, обидві версії — Банківського і Аграрного комітетів — мають пройти консолідацію, отримати повне схвалення Сенату і узгодитися з уже ухваленим законопроєктом House Clarity. Кевін Висоцький, керівник політики в Anchorage Digital, попереджає, що законодавці стикаються з критичним дедлайном: діяти потрібно в першій половині 2026 року, інакше законодавчий імпульс неминуче зміститься у бік виборчих інтересів, що зменшить шанси на суттєві реформи у криптовалютній сфері.

Карбоне наголошує, що позитивними ознаками є розгляд комітетів, законопроєкт про примирення, що з’явиться у Сенаті, і можливо, голосування у Сенаті протягом наступних шести тижнів. Якщо ці події не стануться найближчим часом, 2026 рік може стати ще одним роком, коли регуляторна ясність залишиться недосяжною.

Виборчий сезон і політичний дикий карт

Самі операції Конгресу залишаються нестабільними. Після завершення 43-денного простою у листопаді, тимчасове фінансування уряду діє лише до 30 січня 2026 року — іще один можливий простій, якщо не з’являться нові домовленості.

Ребекка Ліао, генеральний директор Saga, підкреслює, що демократія посилить увагу до прибутків президента та адміністративних структур у криптовалютній сфері, зображуючи привілейовані вигоди як конфліктні рішення. Вона наголошує, що незалежно від того, чи буде прийнято всеохоплююче законодавство, регуляторні дії у 2026 році є обов’язковими — фінансові інститути серйозно входять у криптовалютний простір, і справжня адаптація вимагає довіри інституцій до чітких регуляторних рамок.

Злиття політичної можливості, тиску галузі та інституційної інтеграції свідчить, що те, як Конгрес навігуватиме цими розбіжностями, кардинально змінить нагляд за цифровими активами на багато років уперед.