Массачусетський суд сигналізує про заборону контрактів на спортивні прогнози Kalshi у визначальній регуляторній конфронтації

Джерело: CryptoTale Оригінальна назва: Випробування справи Kalshi у Массачусетсі тестує правила фінансів проти азартних ігор Оригінальне посилання: Массачусетс рухається до блокування спортивних контрактів прогнозування Kalshi, перетворюючи юридичну боротьбу щодо класифікації ринку у суд штату. У вівторок суддя Верховного суду Крістофер Баррі-Сміт дав сигнал про майбутній заборону на спортивні пропозиції платформи. Спір зосереджений на тому, чи належать контракти, засновані на подіях, Kalshi, під федеральний нагляд за фінансами чи за законами штату про азартні ігри, і як ці межі застосовуються.

Випробування у суді штату щодо федерального нагляду за ринками

Юридичний спір виник у Верховному суді Массачусетсу у вівторок, коли суддя Крістофер Баррі-Сміт виніс попереднє рішення. Він погодився з думкою регуляторів штату, що Kalshi може порушувати закони Массачусетсу щодо спортивних ставок. Важливо, що він зазначив, що платформа повинна отримати ліцензію штату для пропозиції контрактів, пов’язаних із спортивними подіями.

Суддя вказав, що планує видати заборону до кінця тижня. Однак він доручив чиновникам Массачусетсу уникати порушення існуючих контрактів. Згідно з рішенням, штат має подати пропозицію щодо заборони до середи. Kalshi має до п’ятниці відповісти.

Баррі-Сміт написав, що вимога ліцензування служить інтересам громадськості. Він додав, що закон Массачусетсу застосовується до будь-якої компанії, яка пропонує спортивні ставки у штаті. В результаті суд відхилив аргументи, що Kalshi працює поза межами повноважень штату.

Цей випадок виник із позову, поданого у вересні генеральним прокурором Массачусетсу Андреа Кемпбелл. Вона звинуватила Kalshi у пропозиції неліцензованих спортивних ставок через її бінарні контракти прогнозування. У Массачусетсі для спортивних ставок потрібна ліцензія, і на мобільні ставки накладається 20% податок на доходи.

Кемпбелл привітала рішення у публічній заяві. Вона сказала, що компанії повинні дотримуватися правил азартних ігор Массачусетсу без винятків. Вона також згадала про ризики для громадського здоров’я, пов’язані з нерегульованою азартною діяльністю.

Контракти, ставки та деривативи у спорті

Kalshi спочатку запустилася як ринок прогнозування економічних індикаторів та світових подій. З часом вона розширилася до контрактів, пов’язаних із спортом. За даними судових документів, Kalshi почала пропонувати спортивні ринки у січні 2025 року.

До травня 2025 року спорт становив 70% доходів Kalshi. Ця зміна сприяла швидкому зростанню та більшій видимості платформи. Однак вона також привернула увагу регуляторів штату, що контролюють спортивні ставки.

Kalshi стверджувала, що її операції регулює федеральне законодавство. Зокрема, компанія заявила, що Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) регулює її контракти. Тому вона стверджувала, що Массачусетс не має повноважень блокувати її спортивні ринки.

Суддя Баррі-Сміт відхилив цю позицію. Він написав, що Конгрес чітко обмежив би повноваження штату, якщо б федеральне законодавство це вимагало. Згідно з рішенням, Массачусетс зберігає право регулювати спортивні ставки.

Суддя також відхилив твердження Kalshi про те, що заборона була б фінансово руйнівною. Він зазначив, що компанія розширилася у регульовані штати, попри попередження про застосування законів. Згідно з наказом, Kalshi сама обрала прийняти цей регуляторний ризик.

Якщо заборона набуде чинності у п’ятницю, це стане першим випадком заборони на спортивні контракти прогнозування у штаті. Юридичні експерти зазначили, що раніше в США не існувало заборони на такі контракти.

Спір щодо ліцензування та ширший конфлікт регуляторів

Справа у Массачусетсі відображає ширший конфлікт юрисдикцій щодо ринків прогнозування. Питання полягає в тому, чи подібні контракти, засновані на подіях, нагадують фінансові деривативи або спортивні ставки. Ця різниця визначає, хто — федеральні чи регіональні регулятори — контролює нагляд.

Чиновники Массачусетсу стверджують, що спортивні результати цілком підпадають під закон про азартні ігри. Kalshi стверджує, що її контракти нагадують фінансові інструменти. Однак суд зосередився на вимогах до ліцензування, а не на дизайні контрактів.

Рішення сигналізує про оновлення державного контролю над платформами, що поєднують торгівлю та ставки. Згідно з судовим рішенням, ліцензування забезпечує відповідність існуючим захистам споживачів. Це також дозволяє застосовувати податкові вимоги відповідно до законів штату.

Kalshi продовжує стикатися з юридичним тиском поза межами Массачусетсу. Декілька штатів вимагають від платформ спортивних ставок отримання ліцензій. Ці вимоги часто конфліктують із заявами про федеральне регулювання товарів.

Незважаючи на юридичні виклики, Kalshi залишається добре капіталізованою. У жовтні компанія залучила $300 мільйонів у раунді Series D. Оцінка компанії склала $5 мільярдів. Провідні венчурні фонди очолили залучення коштів разом з іншими інституційними інвесторами.

Массачусетський суд встановив терміни для остаточного формулювання мови заборони. Процес має зупинити нові контракти без скасування існуючих. Це рішення зосереджує увагу на регуляторній класифікації, а не на зростанні платформи, у центрі конфлікту.

Справа у Массачусетсі ставить федеральну та регіональну владу у прямий конфлікт щодо ринків прогнозування. Суд підкреслив вимоги до ліцензування, відхиливши претензії щодо виключного федерального нагляду. З наближенням дедлайнів це рішення визначає, як спортивні прогнози працюють відповідно до законів США.