Готовий золотий ринок після нових максимумів: чи ризиковано йти за ринком? Ключові три змінні

Готовий золото неодноразово оновлює свої рекорди, і дискусії навколо цього також посилюються: чи безпечно зараз купувати на підвищенні? Відповідь не така проста, важливо стежити за трьома основними змінними, а не лише за ціною.

Перше, чи суттєво зменшуються макроекономічні ризики. Якщо напруженість у геополітиці зменшується, а глобальна економіка відновлюється з високою впевненістю, тоді премія за захист від ризику у золоті може системно знижуватися. Але з поточною ситуацією цього поки що не сталося.
Друге, чи відбувається поворот у тренді реальних ставок. Справжнім “ворогом” золота є не високі ставки, а постійне зростання реальних ставок. Якщо швидкість зниження інфляції перевищує зниження ставок, тиск на золото зменшиться. На даний момент цей переломний момент ще не підтверджений.
Третє, чи погіршується структура капіталу. Якщо зростання викликане лише короткостроковою спекуляцією, а структура угод стає екстремальною, ризики на високих рівнях значно зростають. Але наразі ні Національні банки, ні ETF, ні довгострокові інвестори не припиняють підтримку.

Отже, новий максимум золота не означає, що потрібно сліпо йти за ринком, важливо розрізняти торгівлю та інвестиції. Для короткострокових трейдерів важливіше підтвердження корекції; для середньо- та довгострокових інвесторів золото залишається важливим інструментом хеджування системних ризиків.

Ринок завжди змінюється, але логіка рухається повільніше за ціну. Поки основна логіка не порушена, високі рівні золота не означають кінцеву точку.#现货黄金再创新高