Злиття та можливості: Як користувачі TradFi переходять до інвестицій у криптовалюту?

Глобальний обсяг запасів біткоїнів публічних компаній уже перевищив 1 000 000 монет, вартістю близько 96 мільярдів доларів. Це не лише революційна зміна у корпоративному розподілі активів, а й відображає фундаментальну трансформацію у сприйнятті криптовалют у світі традиційних фінансів (TradFi).

Традиційні інвестори вже не сприймають криптоактиви лише як периферійний спекулятивний інструмент, а розглядають їх як невід’ємну частину мульти-активних портфелів.

01 Профіль користувача: хто йде від традиційного фондового ринку у світ криптовалют

Кількісне дослідження профілю користувачів платформи Gate показує, що основні користувачі — чоловіки, молоді та середнього віку, з багатим досвідом інвестування, але з порівняно низьким рівнем активів на рахунках. Цей профіль суттєво збігається з характеристиками багатьох традиційних інвесторів, особливо у плані досвіду та здатності адаптуватися до нових ринків.

Шлях переходу традиційних інвесторів на крипторинок стає дедалі яснішим. З одного боку, вони здійснюють активи через прямі операції з криптовалютами; з іншого — все більше публічних компаній починають включати криптовалюти до своїх балансових звітів, формуючи так звану модель «цифрових активів у резерві» (DAT).

Цю модель першою застосувала стратегія американських компаній, і наразі глобальні публічні компанії накопичили біткоїнів на суму понад мільярд доларів.

На ринку Гонконгу, обсяг запасів компаній становить приблизно 20 000 монет (включаючи 4 810 біткоїнів та 15 190 ефірів), за поточними цінами їхня загальна вартість становить близько 3,6 мільярдів гонконгських доларів.

На відміну від чисто цифрових компаній, ці компанії зазвичай застосовують гібридну стратегію «основна діяльність + накопичення», а не «ALL IN» у купівлю монет.

02 Драйвери змін: ефект багатства та мульти-активність як дві привабливості

Основні драйвери переходу традиційних інвесторів у крипторинок базуються на двох аспектах: по-перше, на очевидному стимулі ефекту багатства, по-друге — на нагальній потребі у диверсифікації активів.

Щодо ефекту багатства, висока волатильність криптовалют створює короткострокові можливості для прибутку, яких важко досягти на традиційному ринку. Наприклад, у недавньому періоді ціна Hyperliquid (HYPE) коливалася на 3,04% за 24 години. Хоча така волатильність несе ризики, для інвесторів, що шукають перевищення очікуваних доходів, це безумовно привабливо.

Модель DAT відкриває нові шляхи для традиційних інвесторів у криптовалюти. Основна ідея — через публічні компанії або фонди володіти цифровими активами, упаковуючи їх у традиційні фінансові продукти, що дозволяє інвесторам опосередковано брати участь, купуючи акції компаній, що фактично означає купівлю криптовалют.

Ця модель знижує технічні бар’єри та сприйняття ризиків при безпосередніх інвестиціях у криптовалюти, ставши «містком» для входу багатьох традиційних інвесторів у світ крипто.

03 Різниці ринків: виклики та крива навчання для традиційних інвесторів

Перший виклик для традиційних інвесторів — адаптація до фундаментальних відмінностей між ринками. Акції мають фіксований час торгів та жорстке регулювання, тоді як крипторинок працює цілодобово, дозволяючи безперервну торгівлю та коливання цін.

Переходячи до нових стратегій, потрібно враховувати різницю у застосовних інструментах. Хоча принципи диверсифікації, технічного аналізу та фундаментального аналізу застосовні обох ринках, для криптовалют можуть знадобитися інші індикатори та більш гнучкі підходи до управління ризиками.

Криптовалюти зазвичай вважаються більш волатильними, їх ціни можуть за короткий час зазнавати різких змін, перевищуючи 10% за день — поширене явище.

Різниця у регулюванні особливо помітна. Тоді як фондовий ринок підпорядкований жорсткому регулюванню, що підвищує прозорість та відповідальність, у криптосфері невизначеність регуляторного середовища може спричиняти більшу волатильність і спекулятивні операції.

Також, різниця у бухгалтерському обліку створює труднощі для інвесторів. У Гонконгу криптовалюти, такі як біткоїн, зазвичай вважаються нематеріальними активами, що відрізняється від підходу Комітету з фінансової звітності США (FASB), який вимагає враховувати криптоактиви за справедливою вартістю.

04 Мостові продукти: стабільні монети та синтетичні активи як залучення традиційних інвестицій

Криптовалютний світ через фінансові інновації створює продукти, що приваблюють традиційний капітал, зокрема стратегічні стабільні монети та синтетичні активи. Ці продукти намагаються перенести знайомі структури доходів із традиційних фінансів у криптопростір, знижуючи поріг входу для інвесторів.

Наприклад, USDe від Ethena — це схоже на пайовий фонд, який отримує прибуток через довгий стейкінг stETH та короткий період дії перпетуальних контрактів з нейтральним дельтою.

Ці стабільні монети фактично є пакетом хедж-стратегій або низькоризикових доходних продуктів у вигляді циркулюючих токенів номіналом у 1 долар, структура яких має схожість із деякими традиційними фінансовими продуктами.

Джерела доходу стабільних монет вже різноманітні: позики у блокчейні, реальні активи (RWA), AMM-маркетмейкінг, CeFi-депозити — кожен із каналів дає приблизно 3–8% річних доходів за сучасних умов ринку.

Ця характеристика робить їх природно привабливими для інвесторів, звиклих до традиційних фіксованих доходів.

Стейблкоїни на основі реальних активів (RWA), такі як USDY, OUSG, мають переваги у регуляторній відповідності та вже отримали певне визнання регуляторів. Ці продукти, прив’язані до державних облігацій та інших традиційних активів, пропонують консервативним інвесторам низький ризик входу у криптосвіт.

05 Роль Gate як мосту: практичне з’єднання TradFi та Crypto

Gate активно працює над створенням мосту між традиційними фінансами та криптовалютним світом. У листопаді 2024 року Gate призначила Лору К. Інаменінову на посаду головного директора з екосистем (CGEO), яка бере участь у глобальній конференції блокчейну в Дубаї та у саміті інвестиційних сімейних офісів світу, веде сесії «DeFi деривативи: тренди, інновації та майбутнє».

Ці дії демонструють бачення Gate щодо подолання розриву між традиційними фінансами та інноваціями у блокчейні.

Дослідження Gate Ventures зосереджені на інноваційних продуктах, таких як стратегічні синтетичні стабільні монети, з глибоким аналізом їхньої стійкості та ризиків. Такий професійний підхід відкриває інвесторам з традиційним бекграундом вікно у складність криптофінансів, знижуючи їхні бар’єри для навчання.

Що стосується функціоналу платформи, Gate пропонує інструменти та сервіси, що знижують поріг входу для традиційних інвесторів. Наприклад, Gate Live Mining — це програма з трансляціями, що надає реальний час аналіз ринку та освітні матеріали, створюючи можливості для реального заробітку для ведучих та глядачів.

Такий формат поєднує освіту, спільноту та практичний досвід, відповідаючи потребам традиційних інвесторів у професійному контенті.

06 Майбутні тенденції: швидка інтеграція традиційних та криптофінансів

Публічні компанії все активніше приймають криптовалюти, і модель DAT у 2026 році очікує новий виток розвитку.

Зі зломом «четирирічного циклу» через халвінг біткоїна ринок починає керуватися не лише традиційними фінансовими потоками, а й макроекономічними факторами.

Біткоїн уже перестав вважатися «альтернативним активом» і дедалі більше схожий на акції та облігації. Комітет з товарних ф’ючерсів США (CFTC) вже визнає біткоїн як актив і допускає його використання як заставу.

Інновації у продуктах продовжать поглиблюватися. Стратегічні стабільні монети рухаються у напрямку модульності, регуляторної дружелюбності та ясності доходів.

Проекти з унікальними джерелами доходу, хорошими механізмами виходу та ліквідністю (екосистема) стануть основою «онлайн-фондів на основі криптовалют», залучаючи все більше традиційних капіталів.

Поступова ясність регуляторної бази відкриє шлях для масштабного входу традиційних інвесторів у криптосферу. Хоча у Гонконгу та інших ринках ще існують перешкоди у бухгалтерському обліку криптоактивів, США вже зробили важливі кроки, створюючи приклади для всього світу.

Перспективи на майбутнє

Один із фінансових директорів публічної компанії Гонконгу переоцінює баланс компанії, розглядаючи можливість часткового перетворення грошових резервів у біткоїни. На екрані перед ним — презентація корпоративних сервісів Gate і дані традиційних активів із Bloomberg Terminal, що паралельно відображаються.

Консерватизм традиційних фінансів і інноваційність криптосвіту зливаються у його уявленні, межі руйнуються. Цей фінансовий ветеран із двадцятирічним досвідом чітко розуміє, що карта активів компанії вже назавжди змінилася: криптоактиви — це не просто опція, а необхідний елемент мульти-активного портфеля.