#GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets

Загальна картина: що насправді відбувається?
Поточний глобальний розпродаж (починаючи з лютого 2026) — це не один панічний випадок — це багаторівневе переоцінювання ризиків після років агресивного зростання, особливо в технологічних акціях, що керуються ШІ.
Ринки реагують на конвергенцію тисків:
Надмірні очікування капіталовкладень у ШІ (capex)
Структурні страхи, що ШІ канібалізує доходи від традиційного програмного забезпечення
Втома від оцінки після історичного багаторічного ралі
Слабкі сигнали ринку праці США, що знову підпалюють страхи сповільнення/рецесії
Коли все це відбувається одночасно, ринки не реагують ввічливо — вони активно зменшують ризики.
Це класична фаза глобального відходу від ризику, коли кореляції зростають і диверсифікація тимчасово не працює.

Основний тригер: шок капіталовкладень у ШІ та страхи щодо збоїв у програмному забезпеченні
🔹 Тривога щодо витрат на ШІ
Гігантські технологічні лідери прогнозують масштабні витрати на інфраструктуру ШІ до 2026–27 років, піднімаючи незручні питання:
Як довго ці інвестиції окупляться?
Чи зменшаться маржі до того, як доходи наздоженуть?
Фінансують акціонери багаторічний розрив у прибутках?
Прогноз капіталовкладень Alphabet на 175–185 млрд доларів у 2026 році став психологічною точкою перелому.
🔹 ШІ проти Традиційного програмного забезпечення
Нові покоління інструментів ШІ (включаючи моделі від таких гравців, як Anthropic) викликають глибший страх:
ШІ не просто покращує програмне забезпечення — воно його замінює
Моделі SaaS на підписці стикаються з ціновим тиском
Магістралі корпоративного програмного забезпечення здаються слабшими, ніж передбачалося
Це пояснює, чому акції програмного забезпечення продаються гірше, ніж напівпровідники.

Від шкоди на рівні індексів: наскільки глибоким є розпродаж?
📉 Nasdaq Composite (Техно-важкий)
Зниження приблизно на 1,5–1,6% у останніх сесіях
Найгірше багаторічне падіння за останні місяці
Nasdaq 100 стер понад $1 трильйонів у ринковій вартості
Ключова історія — розпродаж лідерства
📉 S&P 500
Зниження приблизно на 1,2–1,3%
Важка вага технологій тягне весь індекс вниз
Навіть "безпечні" мегакорпорації не змогли пом’якшити падіння
📉 Dow Jones
Зниження приблизно на 1,1–1,2% (≈500–600 пунктів)
Показав кращі результати через обмежену експозицію до технологій
Підтверджує, що це розпродаж, спричинений зростанням

Глобальні наслідки
Азія постраждала сильніше: Kospi впав більше ніж на 5% протягом дня, пізніше зменшив втрати
Європа слідувала за цим із широким падінням
Індекс глобальних акцій MSCI знизився більш ніж на 1%
Це не лише проблема США — капітальні потоки рухаються захисно по всьому світу.

Розподіл секторів: де зосереджені пошкодження
💻 Програмне забезпечення: нульова точка
ETF iShares Expanded Tech-Software:
Шість послідовних сесій з втратами
~$830B знищено майже $1 трильйонів
Цей сектор найбільше постраждав від дискусії про збої ШІ
📉 Основні рухи акцій технологічних компаній
AMD: −17% (один день падіння)
Qualcomm: −8,5% (слабкий прогноз)
Palantir: −12%
Micron: −10%
Nvidia: −3–3,4% (відносна сила, але все ще в червоній зоні)
Alphabet: −2–4% (шок капіталовкладень)
Microsoft, Amazon, Tesla: −3–5%+
“Велична сімка”: переважно в червоній зоні, що тягне індекс вниз
Навіть найміцніші балансові звіти не врятували — це класична ліквідація ризиків.

Ліквідність, обсяг і волатильність: що каже ринок
🔹 Обсяг
Підвищений у технологічному та програмному секторах
Вказує на зменшення ризиків інституціональними гравцями, а не паніку роздрібних інвесторів
Сильний продаж під час ралі — короткостроковий бичий сигнал
🔹 Ліквідність
Основні ринки акцій США залишаються функціональними
Але:
Розширилися спреди між ціною пропозиції та запитом у волатильних активах
Ліквідність у секторах програмного забезпечення та зростання зменшується
🔹 Волатильність
Волатильність швидко зросла
Ринки опціонів демонструють зростаючий попит на захист від падінь
Короткострокова невизначеність активно закладається у ціни

Більш широкі активи ризику: чому все падає разом
Тут багато хто плутається — але логіка проста.
🔗 Ефект кореляції
Коли домінуючий драйвер показників — технології (зламався):
Фонди зменшують загальну експозицію
Кошики ризику продаються разом
Кореляції активів зростають до 1
📉 Постраждалі активи
Криптовалюти: різкі падіння, тонка ліквідність посилює рухи
Біткоїн опустився нижче $70 000
Майже на 50% нижче максимумів жовтня 2025 року
Срібло: зниження на 18–20%
Ринки, що зростають: широке тиск
Альтернативні активи: продаються для залучення готівки
🛡️ Безпечні гавані
Облігації США зросли в ціні
Доходність знизилася, оскільки капітал рухається захисно
Готівка та активи з коротким терміном погашення здобули популярність

Макроекономічний прискорювач: слабкі дані про ринок праці США
Останні дані про ринок праці додали палива:
Зростання кількості заяв на допомогу по безробіттю
Знаки охолодження динаміки зайнятості
Ринки бояться:
Тиску на прибутки
Зменшення споживчого попиту
Помилок у політиці, якщо зростання сповільниться занадто швидко
Це перетворило секторну корекцію у макроекономічний рух відмови від ризику.

Це паніка чи структурне перезавантаження?
📌 Що це таке:
Перезавантаження оцінки
Шок настроїв
Розгортання лідерства
❌ Що це НЕ таке:
Кризис фінансової системи
Злам ліквідності
Підтверджений довгостроковий медвежий ринок (ще)
Деякі сфери — особливо програмне забезпечення — здаються переоціненими короткостроково, і:
Тактичні відскоки можливі
Релєфні ралі можуть статися, якщо дані стабілізуються
Волатильність залишатиметься високою
Але лідерство, ймовірно, зміниться.

Прогноз на майбутнє: що важливо далі
Ринки зосередяться на:
Ясності монетизації ШІ (не лише витратах)
Наступних макроданих (роботи, інфляція, зростання)
Переглядах прибутків
Сигналах ринку облігацій
Зменшенні або розширенні волатильності
Поки довіра не відновиться, очікуйте:
Коливання цін
Швидкі ротації
Зменшення терпимості до високоризикових угод

🔚 Останній висновок
Цей глобальний розпродаж — класична фаза відмови від ризику, викликана зломом домінування технологій.
Ентузіазм щодо ШІ не зник — але очікування були занадто агресивно підняті, і ринки тепер переоцінюють реальність.
У таких умовах:
Збереження капіталу має значення
Розмір позицій має значення
Диверсифікація має значення — навіть якщо вона тимчасово не працює
Волатильність — не сигнал паніки, а сигнал думати ясно і діяти вибірково.