Акції великих технологічних компаній стикаються з різними долями на тлі змішаних фінансових результатів

Технологічний сектор продемонстрував різкі контрасти 29 січня 2026 року, оскільки акції великих технологічних компаній показали високий рівень поляризації результатів прибутків, що змусило трейдерів поспішати переоцінювати імпульс сектору. У той час як широка ринкова ситуація трохи знизилася — індекс S&P 500 знизився на 0,41%, Dow Jones — на 0,02%, а Nasdaq 100 — на 0,80% — окремі акції великих технологічних компаній рухалися в різні напрямки залежно від їх фінансових показників.

Сезон звітності для провідних технологічних компаній розкрив важливу історію: деякі великі технологічні акції, такі як Meta Platforms, зросли більш ніж на 7% на основі міцних прогнозів доходів, а IBM піднялася подібним чином після перевищення очікувань, тоді як Microsoft впала більш ніж на 10% після розчарування інвесторів слабким зростанням хмарного підрозділу, незважаючи на досягнення консенсусних очікувань щодо доходів. Це розходження підкреслює, як тепер акції великих технологій оцінюються за все більш жорсткими показниками ефективності.

Сильне керівництво Meta піднімає настрій, але проблеми з хмарою залишаються

Meta Platforms стала явним лідером, повідомивши про доходи за 4 квартал у розмірі 59,89 мільярда доларів — перевищуючи очікування консенсусу у 58,42 мільярда доларів. Що важливіше, керівництво спрогнозувало доходи за перший квартал у межах від 53,5 до 56,5 мільярда доларів, що значно вище за очікування аналітиків у 51,27 мільярда доларів. Це прогнозування викликало заспокоєння у інвесторів, які турбувалися про здатність великих технологічних компаній підтримувати імпульс.

Навпаки, бізнес у хмарних сервісах Microsoft не викликав ентузіазму. Хоча доходи від Azure та хмарних сервісів зросли на 38% у порівнянні з минулим роком — відповідно до очікувань — результат був здебільшого відповідним очікуванням, а не перевищенням. У поєднанні з більшими за очікуванням операційними витратами, неспроможність компанії забезпечити несподіване зростання призвела до різкого падіння акцій у сегменті програмного забезпечення, причому Microsoft самостійно спричинила значну частину слабкості Nasdaq 100.

Підтримка енергетичного сектору та дорогоцінних металів створює ринковий буфер

Хоча акції великих технологій привертали увагу через свою волатильність, енергетичні виробники продемонстрували вражаючий ралі, оскільки ціна WTI піднялася більш ніж на 4% до 4,25-місячного максимуму. Це зростання сталося після коментарів президента Трампа в середу щодо намірів поновити переговори з Іраном щодо ядерних питань, а також попереджень про зібраний американський флот, готовий діяти з “швидкістю та жорсткістю”.

Акції енергетичного сектору отримали широке підтримання, з APA Corp та Occidental Petroleum, що піднялися більш ніж на 4%, а ConocoPhillips, Diamondback Energy, Marathon Petroleum, Halliburton і Valero Energy — кожен більш ніж на 3%. Це переважання в енергетиці різко контрастувало з труднощами акцій великих технологій, що зазнали розчарувань у звітності.

Дорогоцінні метали зазнали ще більш драматичних рухів. Золото та срібло зросли більш ніж на 3%, встановивши нові рекордні максимуми, тоді як мідь підскочила більш ніж на 8% до рекордного рівня. Ці рухи відображали побоювання інвесторів щодо слабкості долара та невизначеності у політиці США, що спричинило помітний відтік від активів, деномінованих у доларах, у тверді активи — динаміка, яка додатково тиснула на акції великих технологій, оцінені переважно у доларах США.

Невизначеність уряду та торгові загрози кидають тіні

Вітри опору, що стояли перед акціями великих технологій і ширшим ринком, виходять за межі звітності. Загроза президента Трампа щодо введення 100% тарифів на імпорт з Канади, а також затягування риторики щодо придбання Гренландії та потенційний ризик урядового шатдауну через фінансування Міністерства внутрішньої безпеки створили атмосферу політичної невизначеності, яка обмежила ентузіазм щодо зростання. Оскільки потенційний частковий урядовий шатдаун нависає, оскільки закінчується поточне продовження фінансування у п’ятницю, учасники ринку залишаються обережними щодо розміщення капіталу.

Дефіцит торгового балансу США у листопаді збільшився до 56,8 мільярда доларів — значно перевищуючи очікування у 44,0 мільярда і ставши найбільшим місячним розривом за останні чотири місяці. Це погіршення свідчить про те, що введення тарифів може суттєво вплинути на корпоративні прибутки, особливо для акцій великих технологій із значними закордонними ланцюгами постачання та клієнтською базою.

Ринок праці демонструє змішані сигнали; економічні дані ускладнюють картину

Щотижневі первинні заявки на допомогу по безробіттю зменшилися на 1 000 і склали 209 000, трохи вище за очікування економістів у 205 000, що свідчить про дещо м’якший ринок праці, ніж очікувалося. Однак кількість тривалих заявок знизилася на 38 000 і склала найнижчий рівень за шість місяців — 1,827 мільйонів, що вказує на внутрішню силу у збереженні зайнятості, хоча й трохи нижче за очікувані 1,850 мільйонів.

У перспективі учасники ринку слідкуватимуть за замовленнями на заводах (очікується зростання на 1,6% місяць до місяця), даними інфляції виробничих цін за грудень і опитуванням PMI у Чикаго за січень. Ці економічні індикатори, ймовірно, вплинуть на те, чи зможуть акції великих технологій відновитися після недавнього ослаблення, особливо якщо вони вказують на збереження високої інфляції та збереження Федеральною резервною системою обмежувальної політики.

Тиск на ставки відображає тривоги щодо інфляції

Ринки казначейських облігацій зазнали тиску продажу 29 січня, при цьому 10-річні облігації знизилися на два тики. Доходність 10-річних казначейських облігацій піднялася на 2,2 базисних пункти до 4,265%, що відображає зростання очікувань інфляції, оскільки рівень очікуваної інфляції за 10 років досяг чотиримісячного максимуму у 2,378%.

Тиск з боку пропозиції посилив слабкість, оскільки Казначейство оголосило про аукціон семирічних облігацій на суму 44 мільярди доларів, запланований на пізніший торговий день. Ці зростаючі доходності створюють перешкоди для акцій великих технологій, які зазвичай виграють від зниження дисконту при застосуванні до майбутніх прогнозів прибутків.

Європейські державні облігації рухалися вниз, незважаючи на сильніший за очікуванням економічний оптимізм у зоні Євро. Індекс економічної довіри за січень підскочив на 2,2 пункту до трирічного максимуму у 99,4, хоча зростання грошової маси M3 у зоні Євро за грудень розчарувало — 2,8% у річному вимірі проти очікуваних 3,0%. Ринки похідних інструментів у Європі відображають нульову ймовірність підвищення ставки Європейського центрального банку на його засіданні 5 лютого.

Рухи на фондовому ринку: переможці та значні програшники

Крім акцій великих технологій, що привертали увагу, кілька інших секторів продемонстрували значний ріст. Royal Caribbean Cruises очолили список переможців S&P 500, піднявшись більш ніж на 15% після прогнозу скоригованого прибутку на акцію за рік у діапазоні 17,70–18,10 доларів, що перевищує консенсус у 17,67 доларів. Carnival і Norwegian Cruise Line Holdings також зросли більш ніж на 6%.

Транспортний і промисловий сектори також справили враження. C.H. Robinson Worldwide піднялася більш ніж на 8% після звіту за 4 квартал із скоригованим розведеним прибутком у 1,23 долара, що перевищує очікування у 1,13 долара. Southwest Airlines зросла більш ніж на 6% після прогнозу скоригованого прибутку за перший квартал не менше ніж 45 центів, що значно перевищує очікувані 28 центів. Lockheed Martin піднялася більш ніж на 7% після прогнозу річного прибутку у діапазоні 29,35–30,25 доларів, що значно вище за очікувані 29,09 доларів.

Зниження зазнали кілька акцій великих технологій і суміжних компаній, окрім падіння Microsoft. Las Vegas Sands впала більш ніж на 11% після звіту за 4 квартал про скоригований прибуток від операцій у Макао у розмірі 608 мільйонів доларів, що розчарувало проти очікуваних 626,1 мільйона доларів. ServiceNow впала більш ніж на 11% після прогнозу валової маржі за 4 квартал у 80,5% — нижче за очікувані 81,2%. HubSpot знизилася більш ніж на 10% після того, як BMO Capital Markets знизила цільову ціну з 465 до 385 доларів.

Промислові та споживчі компанії також показали слабкість. Whirlpool знизилася більш ніж на 9% після звіту за 4 квартал із чистими продажами у 4,10 мільярда доларів проти очікуваних 4,26 мільярда, а прогнозувала повнорічний постійний прибуток на рівні близько 7,00 доларів, що нижче за очікувані 7,23 долара. Tractor Supply впала більш ніж на 5% після звіту за 4 квартал із чистими продажами у 3,90 мільярда доларів проти 3,99 мільярда, а прогноз на рік щодо порівняльних продажів становить +1% до +3%, що нижче за середню очікувану ціль у 2,96%.

Перспективи: реальність звітного сезону для великих технологій

З 102 компаній індексу S&P 500, запланованих на звітування у тиждень з 29 січня, і Apple, яка готується оголосити результати після закриття ринку того дня, настав переломний момент звітного сезону. За даними Bloomberg Intelligence, очікується, що зростання прибутків за 4 квартал становитиме 8,6% по всьому S&P 500. За винятком магнітних семи технологічних компаній з капіталізацією понад 100 мільярдів доларів, прогноз зростання прибутків за 4 квартал становить більш скромні 4,6%, що підкреслює концентрацію прибутковості у великих технологіях. Ця різниця свідчить про те, що акції великих технологій залишатимуться ключовими для підтримки ринкового імпульсу або ж ринок може розширити участь більш захисних або циклічних секторів.

Учасники ринку наразі закладають 14% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні Федеральної резервної системи 17-18 березня, що свідчить про обмежені очікування щодо короткострокової політики, яка могла б принести користь акціям великих технологій через зниження дисконту.

Міжнародні ринки завершили день зростанням, причому Euro Stoxx 50 піднявся на 0,59%, Shanghai Composite — до двотижневого максимуму перед закриттям — на 0,16%, а Nikkei 225 — на 0,03%, що демонструє, що побоювання щодо акцій великих технологій не були однаковою мірою відображені у глобальних фондових ринках.