Чи зможе акція Amazon досягти $5 трильйонів до 2030 року? Аналіз прогнозу цін

Amazon продемонстрував вражаючі результати на ринку за останні роки, досягнувши оцінки у 2,37 трильйона доларів. Однак деякі аналітики вважають, що технологічний гігант може досягти оцінки акцій у 5 трильйонів доларів до 2030 року — потенційний приріст на 111% від поточних рівнів. Це означало б неймовірну прибутковість за п’ять з половиною років. Але чи є ця амбітна прогноза ціною акцій Amazon реалістичною, чи це просто спекуляція? Відповідь криється у вивченні основних драйверів доходів компанії.

Чому AWS та реклама — справжні джерела прибутку Amazon

Більшість споживачів взаємодіють з Amazon переважно через її платформу електронної комерції, яка пропонує широкий вибір товарів та швидку доставку для членів Prime. Однак саме цей широко відомий бізнес не є тим місцем, де прихована справжня можливість зростання. У останніх кварталах онлайн-роздрібна діяльність Amazon зростала помірними темпами 5-6% — це стабільний показник для зрілого сегменту ринку, але не є рушієм зростання компанії до 2030 року.

Реальна історія зростання зосереджена навколо двох високомаржинальних підрозділів: Amazon Web Services (AWS) та реклами. AWS, хмарний підрозділ компанії, отримав величезну вигоду від двох тенденцій: масової міграції з локальної інфраструктури до хмарних платформ та стрімкого впровадження штучного інтелекту. За останній квартал дохід AWS зріс на 17% у порівнянні з минулим роком, а операційний прибуток — на вражаючі 23%. Що робить AWS особливо цінним, — це його профіль маржі: підрозділ показав операційну маржу у 39%, що значно перевищує тонкі маржі у традиційній торгівлі.

Ця висока структура маржі є ключовою для розуміння фінансової сили Amazon. Хоча AWS становить лише 19% від загальних доходів, він приніс 63% операційної прибутковості компанії. Це розрив підкреслює, чому інвестори, орієнтовані на довгострокову перспективу, повинні зосередитися на траєкторії цього сегмента. Реклама — ще одна приваблива можливість для Amazon. Цей сегмент зростав на 18% у порівнянні з минулим роком у останньому кварталі, ставши найшвидше зростаючою лінією бізнесу Amazon. Хоча компанія не розкриває окремо маржу реклами, подібні компанії, такі як Meta Platforms, зазвичай досягають операційної маржі між 35-40%. Враховуючи доступ Amazon до унікальних даних про покупки в електронній комерції, можна припустити, що аналогічні або навіть вищі маржі в рекламі цілком реальні.

Математичний аргумент на користь 5 трильйонів: розбір оцінки

Щоб оцінити, чи підтримують моделі прогнозування ціни акцій Amazon ціль у 5 трильйонів доларів до 2030 року, необхідний фінансовий аналіз. Використання коефіцієнта ціна/операційний дохід дає більш чітке уявлення про оцінку, ніж традиційний коефіцієнт P/E, особливо враховуючи різноманітні інвестиції компанії. Зараз Amazon торгується приблизно за 33,1 рази операційного доходу. Щоб досягти оцінки у 5 трильйонів доларів до 2030 року, за умови нормалізованого мультиплікатора 25 разів операційного доходу, компанія має генерувати щорічний операційний дохід у 200 мільярдів доларів.

Шлях від поточного показника у 72 мільярди доларів у прибутку за останні 12 місяців до 200 мільярдів залежить від результатів AWS та реклами. Якщо обидва підрозділи зростатимуть з середньорічним складним темпом 15% протягом наступних п’яти з половиною років, дохід AWS досягне приблизно 241 мільярда доларів, а реклама — 126 мільярдів. За умови збереження операційної маржі у 40% для кожного сегмента — цілком реалістичне припущення, — ці два підрозділи самі по собі принесуть 147 мільярдів доларів операційного доходу.

Ця модель залишає приблизно 53 мільярди доларів необхідного операційного доходу від решти бізнесу Amazon, що включає основну торгівлю, міжнародні операції та нові ініціативи. Враховуючи масштаб операцій та покращення ефективності, ця ціль здається досяжною, а не спекулятивною.

Інвестиційна стратегія: що означає стратегія зростання Amazon для акціонерів

Прогноз ціни акцій Amazon до 2030 року в кінцевому підсумку залежить від здатності AWS та реклами підтримувати прискорене зростання при збереженні високих операційних марж. Історичні дані свідчать, що це цілком можливо. AWS постійно демонструє здатність випереджати зростання галузі хмарних сервісів, завдяки постійному покращенню інфраструктури та впровадженню AI-технологій у підприємствах. Платформа реклами Amazon, у свою чергу, продовжує отримувати вигоду від трафіку покупців, що генерує унікальні споживчі інсайти, недоступні традиційним рекламним мережам.

Злиття цих двох високомаржинальних бізнесів свідчить про те, що Amazon має реальний шлях до значного підвищення прибутковості. Домінування у хмарних обчисленнях та зростаюча монетизація рекламної платформи — це справжні конкурентні переваги. Замість того, щоб покладатися на подальше розширення зрілого роздрібного бізнесу, майбутнє процвітання Amazon залежить від цих стратегічних підрозділів, які мають цінову силу та забезпечують маржу, що конкурує з чистими софтверними компаніями.

Учасники ринку, що розглядають можливість інвестування з урахуванням потенційної переоцінки до 2030 року, повинні усвідомлювати, що досягнення цілі у 5 трильйонів доларів не є гарантією і не є чистою спекуляцією — це реалістичний сценарій, заснований на обґрунтованих припущеннях щодо операційного важеля у високомаржинальних сегментах. Конкретний прогноз залежить від успішної реалізації стратегії, подальшого впровадження хмарних сервісів і конкурентної динаміки у цифровій рекламі. Для інвесторів із багаторічним горизонтом важливіше розуміти ці основні драйвери, ніж сперечатися про точну суму у 5 трильйонів доларів.