#USSECPushesCryptoReform

У 2026 році регулювання криптовалют у США перебуває у перехідній фазі, поступово відходячи від дій, зосереджених на enforcement‑лідерстві, до формалізованих політичних рекомендацій, ясності та правових рамок, які можуть підтримувати основні ринки фінтех і цифрових активів. Основні фактори включають розвиток правил щодо стабільних монет, класифікацію токенів, законодавче регулювання структури ринку та інтеграцію інституцій.

1. Перехід від Enforcement до Структурованого Регулювання
Під керівництвом голови SEC Пола Аткінса агентство публічно заявило про відхід від агресивного підходу enforcement попереднього керівництва. SEC працює над встановленням чіткіших меж щодо регулювання токенів, з подальшим акцентом на захист інвесторів, але з більшою гнучкістю для інновацій та шляхів відповідності.

Зокрема, SEC виключила криптовалюти з пріоритетів перевірок на 2026 рік, що свідчить про стратегічний перехід від контролю enforcement до інших ризиків фінансового ринку.

Регуляторна програма Комісії на 2025 рік наголошувала на всебічній реформі для включення цифрових активів у регуляторну рамку, яка відповідає захисту інвесторів і традиційним ринкам, наприклад, спеціальні правила для токенізованих цінних паперів і моделей зберігання.

Ці кроки свідчать про те, що SEC тепер більше зосереджена на формальній політиці, а не на судових процесах enforcement, створюючи більш передбачуване середовище для гравців галузі.

2. Капітал стабільних монет та інституційна інтеграція
Одним із найважливіших недавніх подій є стабільні монети. У лютому 2026 року SEC уточнила, що брокери-дилери можуть застосовувати 2% знижку до кваліфікованих стабільних монет при розрахунку чистого капіталу, що є значним зменшенням порівняно з попереднім уявним 100% обліком. Це фактично дозволяє розглядати певні стабільні монети як близькі до готівки інструменти у регуляторних розрахунках капіталу, відкриваючи інституційний ліквідність і сприяючи операціям з врегулювання та ліквідністю.

Цей перехід наближає стабільні монети до обробки традиційних фондів грошового ринку у регуляторній системі капіталу, що може значно знизити бар’єри для брокерів-дилерів та інших регульованих суб’єктів для утримання та використання стабільних монет у своїх основних фінансових операціях.

3. Законодавча сфера: ЯСНІСТЬ та ширші законопроекти реформ
Хоча внутрішні політичні коригування SEC є важливими, реформа криптовалют у США також формується Конгресом:

Законодавці та Білий дім активно працюють над просуванням Закону про ясність ринку цифрових активів (CLARITY Act), який має надати широку структуру ринку криптовалют і стабільних монет.

Однак прогрес стикнувся з затримками, включаючи затримки у Сенаті та щонайменше одним високопрофільним відмовою у підтримці з боку великої біржі, що ускладнило динаміку.

Біпартійна група сенаторів продовжує наполягати на реформі структури ринку, навіть попри законодавчі перешкоди.

Паралельно США вже ухвалили Закон GENIUS, який є першим федеральним законом, що вводить регулювання стабільних монет і вимоги до резервів — перший масштабний федеральний криптовалютний закон у історії США.

4. Співпраця SEC‑CFTC та зусилля з гармонізації
Також спостерігається тенденція до міжагенційної координації. SEC і Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) узгоджують свої дії щодо гармонізації регулювання криптовалют, щоб зменшити дублювання регуляторних функцій і невизначеність — ключова мета реформ для галузі та інституційних учасників.

Чому це важливо
1. Ясність регулювання:
Перехід до формальних правил і рекомендацій, а не до enforcement‑дій, дає інноваторам і інституціям чіткіші правові шляхи для запуску продуктів і послуг, що може прискорити розвиток ринків цифрових активів у США та зберегти інновації в країні.

2. Інституційне впровадження:
Зміни, такі як знижка капіталу стабільних монет, не є просто символічними — вони суттєво впливають на те, як брокери-дилери та традиційні фінансові компанії можуть інтегрувати криптовалюти у регульовані портфелі, системи врегулювання та ліквідності.

3. Законодавча невизначеність залишається:
Хоча є рух у напрямку всеохоплюючих законопроектів реформ, прогрес нерівномірний. Затримки та політичні розбіжності означають, що регулювання продовжить еволюціонувати протягом 2026 року.

4. Структура та класифікація токенів:
Якщо SEC успішно впровадить чіткі рамки для визначення, коли токени є цінними паперами, товарами або іншими активами, це може значно зменшити правову невизначеність, яка стримувала зростання криптобізнесу роками.

Висновок
Ринок криптовалют у США у 2026 році — це поєднання еволюційної політики, стратегічних регуляторних змін і законодавчих переговорів. SEC більше не зосереджена лише на enforcement; вона бере участь у структурних реформах регулювання — від прогресу у політиці стабільних монет до міжагенційної співпраці та оновлених правил капіталу. Одночасно Конгрес все ще працює над ширшими законопроектами щодо ринку криптовалют. Разом ці події можуть суттєво вплинути на те, як регулюються цифрові активи, як їх приймають інституції та як вони інтегруються у широку фінансову систему США.