Чи продовжать зростати акції судноплавної галузі? Аналіз перспектив та ризиків інвестицій у 2026 році

Морський транспорт — це життєво важлива частина світової економіки, що щороку перевозить трильйони доларів товарів. Останні роки акції судноплавних компаній пережили різкі коливання — від піку до дна, що поставило багато інвесторів перед питанням: «Чи будуть ще рости акції судноплавних компаній?» У цій статті ми детально проаналізуємо перспективи цього циклічного сектору та допоможемо зрозуміти інвестиційну логіку.

Поточна ситуація: чому акції судноплавних компаній впали з піку

Основний бізнес судноплавних компаній — перевезення морським шляхом вантажів і сировини. Як абсолютна опора міжнародної торгівлі, морський транспорт безпосередньо пов’язаний із глобальними ланцюгами постачання, що забезпечують рух сировини, проміжних і кінцевих товарів. У епоху глобалізації його значущість є незамінною.

Проте, після сильного відновлення у 2020 році, акції судноплавних компаній різко впали. Найбільша світова компанія Maersk у 2022 році досягла нових максимумів, але з того часу її ринкова капіталізація зменшилася більш ніж на 60%. Німецький гігант Hapag-Lloyd знизився майже на 70% від свого максимуму наприкінці 2022 року. За цим падінням стоїть різке погіршення фінансових показників.

Наприклад, Maersk у 2022 році отримала квартальний дохід у 22.77 мільярдів доларів, але вже у другому кварталі 2023 року цей показник знизився до менш ніж 13 мільярдів доларів — менше ніж на 60% від піку. При цьому прибутковість впала ще сильніше: у середині 2022 року чистий прибуток становив 8.88 мільярдів доларів, а у другому кварталі 2023 — лише 1.45 мільярдів, зменшившись більш ніж на 83%.

Ці циклічні коливання не нові. Вони тісно пов’язані з глобальним економічним станом. У періоди зростання економіки активізується міжнародна торгівля, зростає попит на товари, і акції судноплавних компаній демонструють хороші результати. Навпаки, у періоди рецесії або невизначеності обсяг торгівлі зменшується, і ціна акцій падає.

З 2010 року розвиток сектору був нерівномірним: у 2015–2016 роках глобальна економіка пережила кризу через невизначеність і перенасичення потужностями, у 2020 році пандемія COVID-19 майже довела до банкрутства багато компаній, але потім почалося швидке відновлення. Однак після 2022 року цей підйом швидко вичерпався.

Чотири ключові фактори, що визначають майбутнє: чи будуть ще рости акції судноплавних компаній

Можливість повернення знизу залежить від розвитку кількох важливих факторів.

По-перше, глобальний економічний ріст — найпряміший драйвер. Федеральна резервна система США підвищила базову ставку до історичних максимумів для боротьби з інфляцією, що стримує економічне зростання у США та у світі. Коли інфляція почне знижуватися до нормальних рівнів, ФРС, ймовірно, почне знижувати ставки. Це створить умови для відновлення світової економіки, активізує товарну торгівлю — і це стане позитивним сигналом для акцій судноплавних компаній.

По-друге, зміни у глобальних ланцюгах постачання. У останні роки конфлікти між США та Китаєм посилили тенденцію до локалізації та близькості виробництва. Виробництво дедалі більше переміщується з Китаю до Південно-Східної Азії, Мексики та інших регіонів. Це зменшить попит на маршрути між Китаєм і Північною Америкою або Європою, але може збільшити попит на нові маршрути між Південно-Східною Азією, Південною Америкою та Північною Америкою. Тому компанії, що сильно залежать від маршрутів Китай — Європа/Америка (наприклад, Evergreen або Yang Ming), зазнають більшого тиску, тоді як Maersk із більш збалансованим портфелем маршрутів — менше.

По-третє, ціна на енергоносії. Війна в Україні, конфлікти на Близькому Сході та інші геополітичні ризики підвищують ціну на нафту, що збільшує витрати судноплавних компаній на паливо і знижує їхню прибутковість. Від розвитку цих конфліктів залежить і динаміка цін на енергоносії.

По-четверте, екологічна трансформація — довгостроковий виклик і джерело конкуренції. Світова ціль досягти нульових викидів вимагає від судноплавних компаній застосовувати більш чисті палива та технології. Великі гравці з масштабом мають переваги у впровадженні “зелених” суден за меншими витратами, тоді як дрібні компанії стикаються з високими витратами на відповідність екологічним стандартам. Нові судна або модернізація існуючих потребують значних інвестицій.

Порівняння провідних світових судноплавних компаній: на кого звернути увагу

Багато великих компаній — приватні (наприклад, Mediterranean Shipping Company або CMA CGM), і інвесторам у звичайних фондових ринках вони недоступні. Тому з огляду на публічні компанії у США та Тайвані виділяємо:

Maersk (код на NASDAQ: AMKBY)

Заснована у 1904 році, — безперечний лідер світового судноплавства. Працює у 130 країнах, обсяг вантажоперевезень — близько 675 мільярдів доларів на рік, має близько 76 тисяч співробітників і здатність перевозити 4,18 мільйонів TEU. Завдяки масштабам, Maersk має найкращі можливості протистояти циклічним коливанням і екологічним викликам.

Hapag-Lloyd (код на OTC: HPGLY)

Заснована у 1970 році, — найбільша німецька компанія і друга за ринковою капіталізацією у світі. Обслуговує близько 600 портів у 130 країнах, має близько 1,8 мільйонів TEU. Вважається представником європейського судноплавства з балансом маршрутів.

Orient Overseas Container Line (OOCL, OTC: OROVY)

Заснована у 1947 році, створена китайським бізнесменом Дун Хаоюнь. З 1969 року займається контейнерними перевезеннями, має понад 150 суден і понад 10 мільйонів тонн вантажу. У 2017 році куплена COSCO за 6.3 мільярдів доларів, але акції залишаються у торгівлі на OTC. Має понад 130 офісів у світі.

Evergreen (Тайвань, код на TWSE: 2603)

Головна тайванська судноплавна компанія, що працює на маршрутах з Азії до Америки, Південної півкулі, Північної Європи та Середземномор’я. Має понад 200 контейнерних суден і близько 1,67 мільйонів TEU. Основний ризик — висока залежність від маршруту Азія — Америка.

Yang Ming (Тайвань, код на TWSE: 2609)

Заснована у 1972 році, — ще одна ключова тайванська компанія. Обслуговує понад 170 портів у 70 країнах, має понад 5 тисяч співробітників і близько 705 тисяч TEU. Так само залежна від маршруту Азія — Америка.

Диференційовані інвестиційні стратегії: як правильно вкладати в судноплавний сектор

З урахуванням аналізу рекомендуємо:

Обирати великі компанії. Вартість понад 10 мільярдів доларів дає їм масштабний захист і можливість краще витримувати циклічні коливання та інвестиції у екологічні технології.

Уникати надмірної концентрації на окремих маршрутах. Наприклад, Longline та Yang Ming — хороші компанії, але їхній бізнес сильно залежить від маршруту Азія — Америка. У контексті зменшення залежності від Китаю це може обмежити їхній потенціал зростання. Навпаки, Maersk і Hapag-Lloyd мають більш збалансоване портфоліо маршрутів і менше ризиків.

Звертати увагу на вік флоту. Нові або модернізовані судна краще відповідають екологічним стандартам і мають менші ризики витрат на відповідність. Вибирайте компанії з молодим флотом.

Стратегії купівлі та тривалого утримання. Оскільки сектор циклічний, найкращий час для входу — на дні циклу або близько до них. Коли індекси досягнуть історичних мінімумів і оцінки будуть дуже низькими — це час для купівлі. На піках — поступово продавати. Такий підхід “купити низько — продати високо” найбільш підходить для судноплавних акцій.

Загальна оцінка: довгострокова логіка інвестицій у судноплавний сектор

Можливість зростання акцій у майбутньому залежить від повернення світової економіки до зростання. У короткостроковій перспективі зниження ставок і циклічних коливань очікується до 2026 року, що створить умови для відновлення. У середньостроковій — зміни у глобальних ланцюгах постачання триватимуть, і результати компаній будуть різнитися. У довгостроковій — екологічна трансформація змінить структуру сектору, і великі гравці отримають переваги.

Отже, відповідь на питання “Чи будуть ще рости акції судноплавних компаній?” — так, але потрібно правильно обирати компанії та час для входу. Постійно слідкуйте за глобальною економікою, входьте у ринок на дні циклу, обирайте компанії з великим масштабом, міцною фінансовою позицією та збалансованим портфелем маршрутів, і готуйтеся до довгострокового утримання. Уникайте тих, що залежні від одного маршруту і мають слабку стійкість до ризиків. Дотримуючись цієї логіки, інвестиції у судноплавний сектор можуть принести значний прибуток у наступному циклі відновлення.