Глибоке розуміння контрактів, прив'язаних до криптовалюти: механізм маржі та таємниці безризикового арбітражу

幣本位 контракт як важливий інструмент у криптовалютних деривативах має унікальний спосіб розрахунку маржі та механізм ліквідації, що надає трейдерам переваги, яких немає у традиційних контрактів із фіатною базою. На відміну від U-базових контрактів, які оцінюються у доларах, усі операції з криптовалютними контрактами зосереджені навколо самих цифрових активів, що кардинально змінює логіку управління ризиками.

Бінарні vs U-базові контракти: чому бінарні мають вбудовану довгу позицію

Перший крок у розумінні бінарних контрактів — це усвідомлення їхньої суттєвої різниці з U-базовими контрактами. Для торгівлі U-базовими контрактами потрібно спершу обміняти фіатні гроші на USDT або інший стабільний токен, а потім відкривати позиції. У випадку з бінарними контрактами трейдери зазвичай вже мають цифрові активи у наявності і використовують їх як заставу для відкриття позицій безпосередньо у криптовалютах.

Бінарні контракти мають унікальну особливість — вони автоматично мають вбудовану довгу (покупну) позицію через механізм маржі. Коли ви використовуєте, наприклад, 10 000 доларів для купівлі біткойна як застави, зростання ціни біткойна безпосередньо збільшує вашу маржу у криптовалюті, підвищуючи вашу здатність витримувати ризики. Навпаки, падіння ціни зменшує вартість вашої застави у доларах. Це робить бінарні контракти природно орієнтованими на довгу сторону.

Логіка арбітражу при коротких позиціях у бінарних контрактах: як отримувати прибуток через ставку на фінансові ставки

Це один із найцікавіших сценаріїв застосування бінарних контрактів. Уявімо, що ви купили криптовалюту на 100 000 доларів і одночасно відкрили позицію на короткий бінарний контракт із коефіцієнтом 1. Це здається взаємно компенсуючими, але насправді відбувається таке:

незалежно від коливань ціни, ваша загальна вартість залишається приблизно 100 000 доларів. Якщо ціна зростає, ви отримуєте прибуток на купівлі, але втрачаєте на короткому контракті; якщо падає — навпаки. Це виглядає як безрискова стратегія, але тут приховано джерело доходу — ставка фінансування.

На ринку криптовалютних контрактів ставка фінансування переважно позитивна. Ті, хто відкриває короткі позиції, регулярно отримують плату за фінансування, що фактично є платою за ризик короткої позиції. Це означає, що навіть за відсутності цінових коливань ви можете отримувати стабільний дохід — приблизно 7% річних. Така стратегія називається безризиковим арбітражем, оскільки ви фіксуєте цінність базового активу і одночасно заробляєте на ставках фінансування.

Переваги додавання маржі: чому бінарні контракти безпечніші

Маржа у бінарних контрактах оцінюється у криптовалюті, але розраховується у доларах на момент відкриття позиції. Цей механізм, здавалося б, складний, насправді дає трейдерам несподівані переваги.

Розглянемо ситуацію з довгою позицією із коефіцієнтом 1: відкриваючи позицію на 10 000 доларів, ви купуєте 10 000 одиниць активу. За механізмом, якщо ціна активу знизиться на 50%, буде активовано ліквідацію. Але перед цим ви можете додати маржу. Важливо: оскільки ціна вже знизилася, за ті ж 10 000 доларів ви можете купити вже 20 000 одиниць активу. Після додавання маржі ваша позиція тепер підтримується 30 000 одиницями.

Коли ціна повернеться до 67% від початкової, ваші 10 000 активів, що раніше були у збитку, відновлюються до прибутку, а додані 20 000 активів при цьому приносять додатковий дохід. Таким чином, на низькій ціні ви отримуєте більше активів за ті ж гроші, а при зростанні — отримуєте вигоду від більшої кількості активів.

Стратегія додавання маржі у тримісячних бінарних контрактах із трьома кратностями

Ще один цікавий сценарій — це використання тримісячних контрактів із трьома кратностями. Наприклад, ви відкриваєте позицію на 20 000 доларів, купуючи 20 000 активів, і використовуєте 10 000 активів для відкриття трьохкратної короткої позиції. При зростанні ціни на 50% і наближенні до ліквідації ви можете додати маржу, використовуючи резерв у 10 000 активів.

Через зростання ціни, вартість 10 000 активів зросла з 10 000 до 15 000 доларів, але для додавання маржі вам потрібно лише активів на 10 000 доларів. Це набагато ефективніше і безпечніше, ніж у U-базових контрактах, де потрібно мати готівку у 15 000 доларів. Така конструкція робить рівень ліквідації у бінарних контрактах значно вищим, ніж у U-базових.

Чому бінарні контракти з низьким плечем — оптимальний вибір

Усі переваги бінарних контрактів базуються на використанні низького плеча. Якщо відкривати позиції з високим коефіцієнтом, ці переваги зменшуються або зникають через підвищений ризик ліквідації. Експерти рекомендують використовувати коефіцієнт 1–3 для бінарних контрактів.

У цьому діапазоні ви можете максимально скористатися перевагами маржі та механізмів додавання, не потрапляючи у пастку високого левериджу. Той, хто використовує лише один коефіцієнт для короткої позиції на біткойн, може заробляти на ставках фінансування і випереджати 80% інвесторів на фондовому ринку, що підтверджує стабільність і безпеку низьколеверидних бінарних контрактів.