Резюме:

Знецінення долара США є результатом поєднання зниження реальної купівельної спроможності, поступового посилення під впливом фіскальної політики та довгострокових змін у реальних відсоткових ставках і витратах на утримання.
Традиційні банківські системи, обмежені регулюванням, вимогами до капіталу та вагами ризику, створюють попит на долари США, а стейблкоїни саме заповнюють цю прогалину в попиті.
Відмінності у регуляторних рамках та позиціонуванні бізнесу призводять до варіацій у структурах застави серед різних стейблкоїнів, тоді як внутрішньо також формується неявна кредитна ієрархія.
Якість, прозорість і довіра до застави та емітентів стейблкоїнів стають ключовими факторами у визначенні їх цінової стабільності, пріоритету ліквідності та довгострокових уподобань щодо фінансування.
Коли стейблкоїни досягнуть певного масштабу, вони починають ставати важливою структурною силою, що впливає на короткострокові відсоткові ставки за доларом США.
З огляду на 2026 рік, стейблкоїни швидше за все слугуватимуть "водяним резервуаром" і рівнем розподілу для долара США, а їх резервні активи забезпечуватимуть стабільні короткострокові покупки казначейських облігацій США, що, у свою чергу, впливає на сам долар.