Чи мертвий DeFi? Генеральний директор Maple Finance ставить під сумнів класифікацію галузі

За словами генерального директора Maple Finance Сіда Пауелла, традиційні межі, що визначають децентралізовані фінанси, швидко руйнуються. Оскільки інфраструктура приватного кредитування мігрує на блокчейни, установи перестануть розрізняти DeFi та традиційні фінансові ринки, що сигналізує про фундаментальну зміну у способі класифікації фінансової діяльності галуззю. Пауелл стверджує, що те, що ми зараз називаємо “DeFi” як незалежним сектором, більше не є значущою класифікацією.

Злиття ончейн-фінансів і традиційних ринків

Теза Пауелла зосереджена на важливому висновку: перехід до приватного кредитування на блокчейні усуває необхідність для інституційних учасників підтримувати окремі операційні структури. Замість того, щоб розглядати фінансові послуги на базі блокчейна як окрему категорію, установи інтегрують операції на ринках капіталу в ончейн у свою існуючу інфраструктуру. Це злиття означає, що всі основні фінансові транзакції — чи то традиційно здійснювані у регульованих ринках, чи то через децентралізовані протоколи — зрештою виконуватимуться та залагоджуватимуться через блокчейн-мережі.

Генеральний директор прогнозує, що DeFi як окремий сектор поступиться місцем єдиній ончейн-фінансовій екосистемі, де межа між централізованими та децентралізованими системами стане неважливою. Установи оцінюватимуть можливості з точки зору ефективності та доходності, а не філософських розбіжностей між DeFi і TradFi.

Токенізація приватного кредиту: новий драйвер зростання

Хоча токенізація державних облігацій отримує значну увагу, Пауелл стверджує, що токенізація приватного кредиту є справжнім двигуном розширення ончейн-фінансів. Ця зміна відображає глибшу ринкову реальність: інституційне розподілення капіталу все більше оптимізується для активів, що генерують дохід і доступні через блокчейн-інфраструктуру, причому приватний кредит пропонує вищі доходи порівняно з державними борговими інструментами.

Пауелл прогнозує, що загальна ринкова капіталізація ончейн-фінансових активів досягне 1 трильйона доларів із прискоренням цього переходу, позиціонуючи приватний кредит як основного драйвера цінності в цій ширшій екосистемі.

Мильні камені 2026 року: кредитні події та розширення стейблкоїнів

Прогноз Пауелла на 2026 рік включає два важливі події, які вже розгортаються цього року. По-перше, він очікує, що відбудеться високопрофільна ончейн-неплатоспроможність, що стане стрес-тестом для інфраструктури блокчейн-кредитування і спричинить важливі вдосконалення протоколів і регуляторних норм. По-друге, обсяги платежів у стейблкоїнах, за прогнозами, різко зростуть і досягнуть 50 трильйонів доларів транзакційної пропускної здатності — показник, який продемонструє значне впровадження систем розрахунків на базі блокчейна для основних фінансових потоків.

Ці мильні камені свідчать про те, що незалежно від того, чи залишається DeFi концептуальною категорією, інфраструктура, що підтримує ончейн-капітальні ринки, рухається до інституційного масштабу та зрілості.