Менша за очікувану інфляція викликає ралі ф'ючерсів на процентні ставки на червеньське пом'якшення ФРС

Ринки швидко відреагували на звіт про інфляцію за лютий, який показав менш сильний тиск цін, ніж очікували економісти. Індекс споживчих цін продемонстрував скромне зростання на 0,2% за місяць, що не дотягнуло до прогнозованого зростання на 0,3%. Це м’якше зростання порівняно з незмінним показником у січні на рівні 0,3%, що свідчить про можливе охолодження цінового руху в економіці.

Індекс споживчих цін показує несподіване пом’якшення

Менший за прогнозом показник CPI одразу вплинув на оцінки трейдерів щодо ймовірного курсу дій Федеральної резервної системи. Коли інфляція демонструє ознаки сповільнення, ринки зазвичай переглядають свої очікування щодо монетарної політики. У цьому випадку, доброзичливі дані надали запевнення, що ціновий тиск, спричинений заробітною платою або попитом, не прискорюється, відкриваючи шлях до потенційних змін у політиці.

Ф’ючерси на відсоткові ставки сигналізують про впевненість ринку у зниженні ставок

Після публікації даних ринки ф’ючерсів на відсоткові ставки відреагували рішуче, відображаючи зростаючу впевненість інвесторів. Трейдери збільшили свої оцінки ймовірності зниження ставки ФРС уже в червні, порівняно з попередніми оцінками. Контракти також відобразили очікуване зниження на 61 базисний пункт до кінця року, що є зростанням порівняно з 58 базисними пунктами, закладеними перед звітом про інфляцію. Це переоцінювання — всього на 3 базисні пункти додаткових знижень — демонструє, наскільки чутливі ринки до навіть незначних сюрпризів у даних про інфляцію.

Ринок ф’ючерсів на відсоткові ставки фактично слугує у режимі реального часу індикатором очікувань щодо політики, оскільки трейдери постійно коригують позиції на основі нових економічних сигналів. Коли інфляція виявляється меншою за очікувану, розрахунки змінюються на користь більш раннього або більш агресивного пом’якшення політики ФРС, і саме це зробили учасники ринку після цього звіту.