Назва: Нова епоха нормативної гармонії: SEC і CFTC підписали історичну угоду про взаєморозуміння, щоб припинити "територіальні війни" та оптимізувати нагляд

Як історичний крок, спрямований на модернізацію федерального фінансового нагляду США, Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) та Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) офіційно підписали Меморандум про взаєморозуміння (MOU). Підписана 11 березня 2026 року, ця угода означає стратегічний зсув від десятиліть юрисдикційних суперечок до співпрацюючої структури, розробленої для сприяння інновацій та підвищення конкурентоспроможності США на світових фінансових ринках.

Протягом багатьох років межі між двома регуляторами були джерелом плутанини—особливо в сфері цифрових активів, де часто було неясно, чи є крипто валюта "цінним папером" (, яким керує SEC), чи "товаром" (, яким керує CFTC). Цей новий меморандум має намір остаточно усунути цю двозначність.

🔍 Ключові цілі меморандуму

Угода встановлює Спільну ініціативу гармонізації, яка зосередиться на шести критичних сфер спільного інтересу:

1. Крипто та нові технології: створення "адекватної цілям" нормативної бази для крипто-активів та нових технологій.
2. Визначення продуктів: уточнення визначень через спільні тлумачення для забезпечення нормативної певності.
3. Ефективність подвійної реєстрації: зменшення ускладнень для бірж та посередників, які наразі змушені реєструватися в обох агентствах.
4. Обмін даними: сприяння безперебійному та безпечному обміну даними щодо діяльності на ринку.
5. Модернізовані框架: оновлення вимог щодо клірингу, маржі та забезпечення.
6. Узгоджене правозастосування: вирівнювання міжринкового нагляду та дій щодо правозастосування для uникнення дублюючих штрафів.

🗣️ Що кажуть лідери

Керівництво обох сторін висловило сильну підтримку співпраці, наголошуючи на відході від минулого.

Пол Аткінс, голова SEC, заявив, що цей крок покликаний припинити десятиліття "нормативних територіальних воєн, дублюючих реєстрацій агентств та різних наборів規ляцій", які ефективно "гальмували інновації та спонукали учасників ринку перейти в інші юрисдикції". Він додав, що цей меморандум слугуватиме "дорожною картою нової епохи гармонізації".

Майкл Селіг, голова CFTC, поділив цей погляд, зазначивши, що, працюючи разом, агентства "усунуть дублюючі, обтяжливі правила та закриють прогалини в регулюванні на користь усім американцям та відкриють 'золотий вік' американських фінансів".

💡 Підхід "мінімальної ефективної дози"

Цікаво, що регулятори взялися до себе філософію застосування "мінімальної ефективної дози" регулювання. Запозичене з фармакології, це поняття означає застосування лише достатнього нормативного нагляду для захисту ринків та інвесторів без гальмування росту. Метою є сприяння розвитку при дотриманні індивідуальної свободи та підвищення глобальної конкурентоспроможності.

⚖️ Практичний вплив на фірми

Для бізнесу, особливо у сфері крипто, цей меморандум, як очікується, забезпечить давно необхідне полегшення. Історично фірми стикалися з ризиком штрафів від обох агентств за однакову діяльність. У межах нової системи:

· Перевірки будуть координовані для мінімізації навантаження на регульовані суб'єкти.
· Дії щодо правозастосування будуть узгоджені; агентства повідомлять один одного на початку розслідувань, що стосуються накладу юрисдикцій, щодо уникнення дублюючих дій.
· Стандарти даних будуть гармонізовані для оптимізації звітування щодо своп-контрактів та своп-контрактів на основі цінних паперів.

📜 Законодавчий контекст

Важливо зазначити, що хоча цей меморандум є потужною політичною та адміністративною зобов'язанням, він "не скасовує жодних застосовних законів або положень і не створює жодних юридично обов'язуючих зобов'язань". Проте він скасовує попередній меморандум про координацію, підписаний у липні 2018 року, сигналізуючи про новий початок.

Ця угода являє собою значний крок до узгодженого федерального фінансового нормативного середовища США, обіцяючи ясність для учасників ринку та більш сильний, більш єдиний підхід до нагляду за ринками майбутнього.

#SEC #CFTC #CryptoRegulation #FinTech #DigitalAssets