Fed "Мирна Нерухомість", Ризик Зростання Відсоткових Ставок Повертається: Bitcoin Втратив Позначку 76K Під Тиском Ліквідності

У ранкові години 19 березня Федеральна резервна система (ФРС) оголосила про нове рішення щодо процентної ставки, залишивши її без змін другий поспіль засідання. Оновлена ставка та економічні прогнози свідчать про те, що політики все ще очікують зниження ставок цього року та прогнозують інфляцію на рівні 2,2% до кінця 2027 року.

Після восьмиденних рекордних зростань з 9 березня, коли ціна досягла 76 000 доларів, BTC зазнав корекції протягом кількох днів, опустившись приблизно до 71 000 доларів, з мінімумом у 70 500 доларів. Тим часом ETH знизився з приблизно 2 400 доларів до 2 200 доларів. Загалом, всі альткоїни знизилися у ціні. За даними Coinglass, за останні 24 години загальна сума ліквідованих контрактів у мережі склала 458 мільйонів доларів, з яких позиції на покупку становили 385 мільйонів доларів. Наприкінці торгів індекс Dow Jones Industrial Average знизився на 768,11 пункту, або 1,63%, до 46 225,15 пункту — найнижчого рівня за рік. Індекс Nasdaq Composite знизився на 1,46% і склав 22 152,42 пункту, а індекс S&P 500 — на 1,36% до 6 624,70 пункту. За цей місяць індекс Dow Jones знизився більш ніж на 5%, що може стати найгіршим місяцем зниження з 2022 року. Обговорюється можливість підвищення ставок знову Дані PPI за лютий перевищили очікування, зростає тиск інфляції, а сигнали щодо жорсткішої монетарної політики від ФРС суттєво зменшили очікування щодо зниження ставок цього року. Ціни на нафту різко зросли, тоді як американські акції та облігації знизилися, а долар США повернувся до рівня 100. За останніми даними з Polymarket, ринок зараз оцінює ймовірність того, що ФРС залишить ставки без змін цього року, у 27%, що є незначним зростанням на 4%. Ймовірність зниження ставок на 25 базисних пунктів становить 33%, а ймовірність двох знижень на 50 базисних пунктів — знизилася до 20%. Пауелл чітко заявив, що не розглядатиме зниження ставок, доки інфляція не продовжить покращуватися; водночас комітет почав обговорювати можливість підвищення ставок, хоча це ще не є основним сценарієм для більшості посадовців. Пауелл зазначив, що темпи зниження інфляції значно сповільнилися, і короткострокові очікування інфляції за останні тижні зросли. Тиск цін через митні збори все ще впливає на базову інфляцію, тоді як зростання цін на нафту через ситуацію в Близькому Сході створює нові ризики підвищення цін. Вартість товарів може не знижуватися суттєво щонайменше до середини року. Пауелл визнав, що рівень зайнятості наразі низький, а “баланс” на ринку праці дуже хисткий через уповільнення пропозиції робочої сили. Крім того, енергетичний шок не лише підвищив ціни, а й може спричинити ланцюгові негативні ефекти для зайнятості та економічної активності, стримуючи споживчий попит, ускладнюючи бізнес-операції та порушуючи ланцюги постачання. Конфлікт з Іраном призвів до атак на енергетичні об’єкти та загрози блокування Ормузької протоки, що швидко викликало занепокоєння щодо перебоїв у постачанні сирої нафти, а ціна Brent короткостроково перевищила 107 доларів. Пауелл підкреслив, що важко передбачити тривалість цього шоку або його серйозність, але не слід недооцінювати його потенційний вплив на економіку США та світову. Головний стратег ринку Corpay Карл Шамотта зазначив: “Залишення ФРС ставок без змін і мінімальні коригування у заяві політики свідчать про намір чиновників дотримуватися довгострокових правил монетарної політики та застосовувати підхід ‘подивимося’, щодо нинішнього цінового шоку на енергоресурсах, що поширюється по всій глобальній економіці.” Інвестиційний директор Savvy Wealth Аншур Шарма сказав: “Я вважаю, що ми зараз у періоді високої волатильності. Якщо ціна на нафту залишиться на високому рівні… це вплине на всю економіку. Тривалий енергетичний шок підвищить інфляцію, а зростання почне сповільнюватися — це буде ‘небезпечне поєднання’. Це ускладнить ФРС балансування двох цілей.” Він не залишить ФРС під час розслідування На засіданні Пауелл заявив, що не залишить ФРС під час розслідування і продовжить виконувати обов’язки “тимчасового голови” за потреби. Він повідомив, що не планує подавати у відставку до завершення розслідування, щоб забезпечити прозорість процесу та чіткий висновок; якщо наступник не буде призначений до закінчення його терміну, він залишатиметься тимчасовим головою відповідно до закону, щоб забезпечити безперервність роботи та незалежність ФРС від політичного впливу. Джером Пауелл — нинішній голова ФРС, його термін закінчується 15 травня 2026 року. У січні адміністрація Трампа повідомила, що висунула кандидатуру Кевіна Ворша (колишнього губернатора ФРС, який пішов у відставку у 2011 році через незгоду з політикою кількісного пом’якшення) на його місце, що вважається більш жорстким кандидатом, близьким до пріоритетів Білого дому щодо ставок. Однак процес затвердження у Сенаті був заблокований — сенатор-республіканець Том Тіллі з Північної Кароліни чітко заявив, що не буде підтримувати кандидатуру Ворша, доки не завершиться розслідування щодо Пауелла. Це означає, що передача керівництва у ФРС залежить від результатів цього розслідування.

Наслідки для ринку криптовалют Коли очікування щодо зниження ставок ФРС зменшуються, а ліквідність на ринку під тиском, що буде далі з ринком криптовалют? Wintermute опублікував статтю, в якій зазначено, що тиск продажів у початковій фазі медвежого ринку, здається, послабшав, але потрібно підтвердження, щоб офіційно оголосити про перехід ринку у новий етап. Структура ринку зараз більш позитивна, ніж кілька місяців тому. Коригування премії Coinbase, потоки капіталу в ETF та з організаційних платформ — все йде в одному напрямку. Рівень 60 000 доларів, здається, вже отримав реальну підтримку від інституційних покупців. Це дуже важлива передумова. Wintermute зазначив, що рівні 74 000 і 80 000 доларів є ключовими рівнями опору для BTC. Також варто згадати циклічну аналогію: історично шлях від вершини до дна триває близько 400 днів, тоді як зараз ми перебуваємо у медвежому ринку, що триває менше 200 днів. З огляду на структурні чинники (застосування stablecoin і RWA, зрілість інституційної інфраструктури та відсутність фундаментальних коливань), цей медвежий цикл буде менш глибоким, ніж попередні, але це не означає, що ми можемо мати нереалістичні очікування щодо швидкості відновлення.

Цього тижня Glassnode повідомив у Twitter, що ціна Bitcoin перевищила 74 000 доларів, а короткострокові тримачі отримали величезний прибуток до 18,4 мільйонів доларів за годину. Це відповідає спостереженням за лютого: короткострокові тримачі постійно використовували зростання цін навколо 70 000 доларів, акумулюючи імпульс перед будь-яким реальним проривом.