#创作者冲榜 Не концентруйтесь тільки на ціні монет, справжні зміни відбуваються на двох напрямках: RWA та ETF

Останнім часом найлегше привернути увагу на ринку все ще те саме:

На якому рівні BTC, чи ETH послаб або посилився, яка цепь зростає, який хайп найгарячіший, які емоції знову розширюються.
Звичайно, все це важливо.

Ціна завжди важлива, емоції теж завжди важливі.

Але якщо дивитися тільки на це, легко пропустити ще одну набагато більшу трансформацію.
Невже ви останнім часом все частіше відчуваєте, що в Web3 найбільш гідне уваги зараз — це не сама ціна монет,

а два напрямки, які одночасно розвиваються: ETF та RWA.
Багато людей розглядають ці дві речі окремо.

ETF — це ETF, RWA — це RWA, одне стосується входу капіталу, інше — розміщення активів у ланцюзі, ніби це не одна і та ж справа.
Але якщо подивитися на них разом, виявиться, що вони насправді вказують на одне й те саме:

Web3 дедалі більше схожа на онлайнологічне розширення традиційного фінансування.

Така фраза звучить не досить емоційно, навіть не досить "крипто".

Але вона набагато ближче до реальності того, що по-справжньому відбувається сьогодні.
ETF вирішує питання: як приходить гроші
Останні кілька років на крипто-ринку існує дуже реальна проблема:

Традиційні позаланцюжні кошти хочуть приходити, але порог входу насправді більш високий.
Відкриття рахунку, зберігання, відповідність, контроль ризиків, форма продукту, внутрішні затвердження — все це не може бути розв'язано просто фразою "я оптиміст щодо Bitcoin".

Багато установ не тому, що не хочуть торкатися, а тому, що не можуть робити це так, як вони звикли.
Тому значення ETF ніколи не було тільки в "це позитив".
То, що вона насправді робить, — це будує набагато більший вхід для традиційного капіталу.
Ви можете розуміти це як своєрідний фінансовий перекладач.

Вона переводить активи, які для багатьох установ були надто незнайомими, надто нативними, надто ланцюжковими, у форму продуктів, яку традиційна фінансова система може розуміти, розміщувати, затверджувати та утримувати.
Коли цей процес перекладу запрацює, речі змінюються.
Тому що крипто-активи більше не належать тільки нативним мешканцям ланцюзюка,

вони починають входити у більші портфелі капіталу, входять у більш звичні системи розміщення, а також входять у більш традиційну логіку оцінки ризиків.
Тому цінність ETF не тільки в тому, що вона приносить додаткові покупки.

Глибша зміна в тому, що вона буде поступово змінювати структуру учасників цього ринку.
Іншими словами, ETF — це не просто позитив.

Це будівництво більшої вхідної труби для крипто-ринку.

RWA вирішує питання: як активи переходять до ланцюза
Якщо ETF відповідає на "як приходить гроші",

то RWA відповідає на другої половини питання: як реальні активи поза ланцюженням переходять до ланцюза.
Ось чому RWA не можна розуміти тільки як концепцію.
Багато людей, коли почують RWA, першою реакцією буває "знову одна розповідь".

Ніби вона не має суттєвої різниці з тими концепціями, що приходили й йшли раніше, це просто оновлена упаковка слів.
Але справжня важливість RWA не у словах, а в діях.
Це означає, що ланцюжок починає відмічати не тільки нативні крипто-активи,

а починає нести права на дохід із реального світу, право власності, борги, товари, частки фондів, і навіть більш багато того, що вже існує у традиційному фінансуванні.
Коли цей процес йде вперед, роль ланцюзюка змінюється.
В минулому багато людей розглядали ланцюжок як торгове місце.

Трохи швидше, трохи прозоріше, трохи глобальніше.

Звичайно, це так.
Але те, що справді просуває RWA, — це перевести ланцюжок від торгового місця до шару, що переносить активи.
Це дуже ключово.

Тому що тільки коли ланцюжок може стабільно нести більше "активів реального світу", Web3 має можливість справді вийти з внутрішнього крипто-циклу до більшого фінансового світу.
Тому я вважаю за краще розглядати RWA як дуже практичну справу.

Не створення абсолютно нового світу, а поступовий перенос структури активів, що вже існує в реальному світі, до ланцюза.
Якщо ETF приносить позаланцюжні гроші,

то RWA переносить позаланцюжні активи.
Коли ці дві речі розглядаються разом, значення стає очевидним.

Коли ETF та RWA просувають одночасно, справжня зміна вже не в розповідях
Якщо дивитися тільки на ETF, багато людей розумітимуть це як позитив для установ.

Якщо дивитися тільки на RWA, багато людей розумітимуть це як нову історію про відповідність.
Але якщо ці два напрямки просуваються одночасно, не можна розуміти це просто як "хайп".
Тому що вони разом вказують на те, що фундаментальна роль Web3 змінюється.
В минулому багато людей використовували більш різку мову, щоб визначити Web3:

Перевернути банки, переробити фінанси, замінити традиційну систему, створити абсолютно новий порядок активів.
Ця розповідь, звичайно, має свій сенс.

Web3 з самого народження несе в собі сильний дух повстання.
Але сьогодні ринок дійшов до точки, де деякі речі стають більш реальними і конкретнішими.
Вви виявите, що справжня велика зміна, що відбувається першою, не "повної заміни",

а "поступового захоплення".
Не спочатку перевернути існуючу фінансову систему,

а спочатку поступово захопити ті частини фінансової системи, що їх найлегше перенести, найлегше стандартизувати, найбільше підходять для ланцюза.
ETF — це так.

RWA теж так.
Тому сьогодні варто говорити не про те, як гарна нова мова,

а про більш спокійне судження:

Web3 дедалі більше схожа на нову фінансову інфраструктуру, а не просто на ринок, керований емоціями.

Це справді сигнал, на який варто звертати увагу, коли ETF та RWA з'являються разом.
Це означає, що справді цінні речі змінюватимуться пізніше
Якщо це судження справедливе, то точки концентрації ринку пізніше поступово змінюватимуться.
Раніше люди найбільш любили переслідувати:
- Яка монета зростає швидше
- Яка секція крутиться сильніше
- Який концепт можна розповідати ще раз
- Яка емоція найбільше поширюється
Такі речі пізніше також будуть продовжувати існувати.

Ринок ніколи не втратить емоції повністю.
Але на довшому часовому горизонті справжня цінність, можливо, буде не "яка розповідь найгучніша", а "який трубопровід найважливіший".
Іншими словами, питання, які потім варто розглядати, стануть:
- Які активи найбільше підходять для пріоритетного розміщення на ланцюзі
- Які ланцюги справді можуть приймати ці активи
- Яка інфраструктура може будувати мости між відповідністю, зберіганням, клірингом та ліквідністю
- Які протоколи та платформи можуть отримати довгострокові позиції з цієї хвилі фінансового ланцюження
На цьому етапі основна суперечність ринку змінюватиметься.
Вона більше не буде просто ротацією між розповідями,

а поступово стане конкуренцією між інфраструктурами.
Кажучи більш прямо:
У минулому багато можливостей походили від "розповідання історій".

Коли у звичайних умовах більше можливостей, можливо, це буде від "будівництва трубопроводів".
А трубопровід, як правило, не має такої емоційності як розповідь, не робить таких швидких кроків як meme,

але коли він розбудований, його цінність часто більш довгострокова.
Тому те, що найбільш потребує зменшення шуму зараз, — це не ціна, а коректне розуміння
Найбільша помилка багатьох людей щодо Web3 сьогодні — це не те, що вони помилились щодо якої-то монети, а те, що вони все ще розуміють цю індустрію старим способом.
Один раз побачивши ETF, вони думають тільки про позитив.

Одного разу побачивши RWA, вони думають тільки про розповідь.

Одного разу побачивши установи, вони думають тільки про приймання.
Таке розуміння занадто поверхневе.
Те, що справді варто розглядати, — це чи за цим стоїть перебудова фундаментальної структури цього ринку.
Якщо це лише короткострокова емоція, то прекрасна суєта пройде.

Але якщо вони змінюють:
- Як активи входять до ланцюза
- Як капітал входить на крипто-ринок
- Як традиційне фінансування пов'язується з ланцюжковою системою
то їхнє значення буде зовсім на іншому рівні.
Ось чому я вважаю, що два напрямки RWA та ETF варто розглядати разом.
Тому що вони не є двома ізолювати ниткі новин.

Це більше як два штриха на одному плані.
Один штрих малює вхід для капіталу,

інший штрих малює вхід для активів.
І коли входи починають розширюватися, положення Web3 також змінюється.
На завершення рекомендація
У минулому багато людей уявляли Web3 як протилежність традиційного фінансування.
Але走 до сьогодні, справжня річ, можливо, більш практична:
Вона не замінила фінансування першою,

а почала захоплювати частину процесу фінансування.
А ETF та RWA, можливо, найбільш вартої дивитися дві лінії у цьому процесі.
Якщо пізніше ви дивитиметеся тільки на щоденні коливання ціни монет, звичайно, це теж нормально.

Просто те, що ви бачите, може завжди бути просто поверхневим хвилюванням.
Справжні глибші змін уже під'їжджають поступово внизу.