Coinbase знову підняла прапор боротьби… конфлікт із забороною на нарахування відсотків по стабільних монетах посилюється

Американська провідна біржа віртуальних активів Coinbase знову висловилася проти компромісного варіанту законопроекту «Чіткість (CLARITY)», що включає регулювання стабільних монет, що знову ставить під сумнів перспективи законодавчого врегулювання віртуальних активів у США.

Основна суперечка стосується прибуткової структури стабільних монет. Індустрія, представлена Coinbase, наполягає на збереженні структури відсотків і нагород для користувачів, тоді як банківський сектор наполягає на повному обмеженні таких схем, що спричиняє тривалі конфлікти.

“Неможливо прийняти заборону на відсотки”… Coinbase залишається проти

За повідомленнями, Coinbase нещодавно через закриті зустрічі та інші канали донесла до сенаторів свою незгоду з обмеженнями щодо виплати відсотків і нагород на стабільні монети.

Наразі обговорюваний компромісний проект передбачає широке заборону на будь-який прямий або опосередкований дохід від утримання стабільних монет. Це включає структури нагород і відсотків, що надаються біржами або платформами, і вважається, що такі заходи можуть обмежити існуючі моделі прибутку.

Coinbase активно працює над розширенням структури, яка дозволяє нараховувати відсотки на резерви USDC і надавати нагороди користувачам, вважаючи, що ці доходи становлять значну частку їхнього загального доходу.

Зі зростанням повідомлень про те, що генеральний директор Брайан Амстронг також виступає проти відповідних положень, напруга щодо підтримки або відхилення законопроекту посилюється.

Банківський сектор: “Потрібно повністю заборонити”… різниця у позиціях очевидна

З іншого боку, лобістські групи банків і кредитних спілок висувають вимогу повної заборони на відсотки і нагороди за стабільними монетами.

Вони стверджують, що поширення стабільних монет як альтернативи депозитам може спричинити масовий відтік капіталу і вимагають посилення регулювання. Особливо вони наполягають на необхідності широких обмежень, включаючи не лише емітентів, а й структури нагород, що здійснюються через біржі та третіх сторін.

Спочатку Білий дім пропонував компромісний варіант — заборону на відсотки, що базуються на балансі, з частковим дозволом на нагороди за активність, але через опір банківського сектору переговори не просунулися, і оприлюднений пізніше проект був більш орієнтований на вимоги банків.

Внутрішні розбіжності у позиціях галузі

У самій індустрії віртуальних активів також існують різні погляди.

Зокрема, оператори, такі як Coinbase, які сильно залежать від структур з відсотками і нагородами, виступають проти будь-яких обмежень, тоді як деякі емітенти і платформи готові йти на компроміси заради ясності регулювання.

Крім того, деякі оператори, враховуючи інтеграцію у фінансову інфраструктуру і розширення доступу до неї, займають більш обережну позицію, і в цілому галузь не змогла сформувати єдину точку зору.

Реакція ринку: підвищена волатильність цін

Ці регуляторні невизначеності також впливають на ринок.

Зі зростанням ймовірності обмежень у прибуткових моделях стабільних монет, акції Coinbase і подібних компаній зазнають короткострокових коливань, і ринок у цілому демонструє схожу динаміку.

Деякі аналітики вважають, що у середньостроковій перспективі ця тема також створюватиме тиск на оцінки компаній.

Непевність у законодавчому майбутньому: компроміси під питанням

Очікування щодо законодавства також дещо коливаються. У ринку є думки, що ймовірність ухвалення закону про віртуальні активи до кінця року становить близько 60%, тоді як раніше очікування були вищими, що свідчить про зміну настроїв.

Прогнози вказують, що політична повістка і опір галузі ускладнюють швидке досягнення угоди.

Хоча наразі можливі обговорення компромісу — обмеження на відсотки, що базуються на балансі, з дозволом на обмежені нагороди, — невідомо, чи прийме Coinbase цей варіант.

Загалом, ця дискусія виникла через фундаментальні різниці у поглядах на визначення стабільних монет і їхнього зв’язку із існуючою фінансовою системою, і, ймовірно, стане ключовим фактором у формуванні майбутньої політики США щодо віртуальних активів.