Я вже кілька тижнів спостерігаю за цим розвитком подій, і це досить захоплююче, як акції нарешті наздоганяють рівень, на якому вже обвалився біткоїн. На початку 2026 року BTC впав з приблизно $90K до майже $60K всього за п’ять тижнів. Тим часом, фондовий ринок продовжував досягати нових максимумів, ніби нічого не трапилось. У всіх виникло питання, чи швидко біткоїн відновиться, чи зрештою акції підуть за ним. Виявляється, другий варіант.

З кінця лютого, коли напруженість із Іраном зросла, доходність казначейських облігацій стрімко зростає. 10-річні облігації зараз знаходяться на рівні 4.41%, піднявшись майже на 50 базисних пунктів з моменту початку напруженості. Доходність двохрічних облігацій зросла ще більше. І ось що важливо для ризикових активів: коли доходність казначейських облігацій зростає, переоцінюється все інше. Вартість позик підвищується скрізь — іпотеки, корпоративний борг, студентські кредити, все що завгодно. Раптом утримання акцій стає менш привабливим.

Саме це ми зараз і спостерігаємо. Ф’ючерси на Nasdaq у понеділок рано досягли мінімумів вересня, ф’ючерси на S&P 500 e-mini зробили те саме. Крах криптовалют, який стався кілька тижнів тому, тепер відбувається і на традиційних ринках. Це ніби біткоїн був канаркою у шахті, показуючи нам, що чекає на ширший ринок ризикових активів.

Цікаво, що трейдери досить уважно стежать за біткоїном саме з цієї причини. Коли традиційні ринки закриті або у вихідні, рух ціни BTC багато говорить про те, куди спрямоване ринкове настроєння щодо ризику. Останнім часом біткоїн тримається між $65K і $75K , зараз торгується приблизно на рівні $72K з невеликим відскоком. Але ринок опціонів кричить про страх — опціони пут досягли рекордних максимумів, що означає, що люди платять більше за захист від падіння.

Стратег із товарів Bloomberg Майк МакГлоун добре висловився: біткоїн — це вершина айсберга ризикових активів. Коли він обвалюється, швидше за все, починається рання стадія більшого спаду по всьому. Якщо волатильність товарів продовжить зростати, це може поширитися і на акції. Крах криптовалют, який ми бачили два місяці тому, міг бути лише першим доміно.