Тому я дивився на дані гаманців, і відбувається щось цікаве, що здається досить буденним на поверхні, але може мати значення для того, що буде далі. Малі власники — мова йде про гаманці менше 0,1 BTC — накопичують активи шалено. Їхня частка пропозиції щойно досягла найвищої точки з середини 2024 року, хоча ціна просто сидить біля цих середніх 60 тисяч рівнів, виглядаючи буденно. Тим часом справжні гравці, кити та акули, що тримають від 10 тисяч до 10 мільйонів BTC, фактично зменшують позиції з піку жовтня. Саме ця розбіжність тримає ситуацію нестабільною і розчаровує.

Ось у чому справа — роздрібні інвестори можуть забезпечити підлогу і викликати короткострокові рухи, але стійкі ралі потребують, щоб ці великі гаманці справді втрутилися і купили. Зараз вони розподіляють активи при кожному відскоку. Glassnode показував оптимістичні сигнали після капітуляції у лютому, але якщо дивитися на ширшу картину всіх великих власників, вони залишаються чисто негативними з жовтня. Середні гаманці можливо й справді купували паніку, але найбільші гравці продовжували продавати під час відновлень.

Тож так, роздрібна аудиторія робить свою частину. Але цей ринок залишатиметься буденним, доки кити не перейдуть від розподілу до накопичення. Без цієї структурної попиту з боку великих гравців кожне ралі просто продається тією ж групою, яка має купувати. Це не складно — нам потрібно, щоб кити приєдналися до вечірки, щоб щось справді сталося. Зараз це просто креветки, що чекають, коли з’являться акули.