25 квітня, новий головний економіст групи New Fire, Фу Пень, опублікував серію твітів на платформі X, розбираючи базову логіку Біткоїна з його точки зору. Фу Пень заявив, що базова бізнес-модель перпетуальних контрактів і ETF на Біткоїн ідентична за своєю суттю з «відстроченими платежами/нічними платежами» на традиційних ринках золота/промислових товарів, і полягає у стабільному грошовому потоці, що отримують великі гравці за довгострокове утримання позицій, платять маржу для леверидж-торгівлі роздрібні інвестори та платформи, що опосередковано отримують комісійні.

Масові власники фізичних активів не просто спекулюють на підвищенні ціни, а виступають у ролі «орендодавців»: довгострокове утримання + хеджування для збору ставок за капітал, що постійно знижує вартість утримання позиції. Поки позиція не зменшується, з часом витрати зменшуються, майже до «нульових або навіть негативних витрат». «Багато хто помилково вважає, що великі гравці просто грають на пониження, насправді вони — орендодавці. Спред між ф’ючерсами CME на Біткоїн і їхня сутність — це ціна на ці витрати/оренду, яка повністю відповідає логіці фізичних запасів, фінансування та поставки у минулому.»

BlockBeats вважає, що ці слова Фу Пень не є закликом до купівлі або продажу Біткоїна, а з точки зору менеджера хедж-фонду він розповідає про еволюцію Біткоїна: він вже перетворився з чисто емоційної спекулятивної активу у зрілий актив, що має структурний позитивний дохід (оренда/ставки за капітал), подібно до золота або промислових товарів. Великі гравці та платформи є довгостроковими вигодонабувачами цієї гри, а довгостроковий інтерес роздрібних інвесторів до левериджу по суті є платою за оренду іншим. #WCTC交易王PK