Отже, Біткоїн останнім часом отримує справжній удар, і чесно кажучи, я спостерігав за цим крахом криптовалюти з досить змішаними почуттями щодо того, що це означає для простору.

Ми говоримо про зниження на 40% від піку минулого жовтня, і вся ринкова капіталізація зараз становить близько 1,5 трильйона доларів. Це все ще величезно — Біткоїн домінує, маючи понад половину загального ринку криптовалют — але імпульс явно змінився. Люди виводять гроші з спекулятивних активів, оскільки політична та економічна ситуація стає все більш невизначеною.

Однак саме це привернуло мою увагу. Минулого року Біткоїн мав стати своїм часом довести, що він є легітимним засобом збереження вартості, так? США мали величезний дефіцит бюджету у 1,8 трильйона доларів, державний борг досяг 38,5 трильйона, і справді виникали побоювання щодо розширення грошової маси. Тим часом адміністрація Трампа розкидалася тарифами, як конфетті, створюючи економічний хаос. Що сталося? Золото вибухнуло — на 64% за рік. Біткоїн? Люди продавали його одночасно. Це досить очевидний провал для того, що має бути цифровим золотом.

Майкл Сейлор, очевидно, не отримав мемо — він просто вклав ще мільйонів у Біткоїн через MicroStrategy. Тож явно деякі з найбільших прихильників не панікують. Але я вважаю, що ця ситуація ставить справжні питання про те, чи дійсно Біткоїн виконує роль безпечної гавані, коли все стає божевільним.

Найбільше мене турбує те, що початкові бичачі наративи стають слабшими. Каті Вуд з Ark нещодавно знизила свою цільову ціну на Біткоїн на 2030 рік з 1,5 мільйона до 1,2 мільйона, бо тепер переконана, що стейблкоїни краще розміщені для заміни традиційних грошей. І чесно кажучи, дивлячись на цифри, важко з нею не погодитися — у грудні обсяг торгів стейблкоїнами досяг 3,5 трильйона доларів за 30 днів. Це більше ніж удвічі більше, ніж обробляють Visa та PayPal разом.

Історично Біткоїн відновлювався після кожного падіння з 2009 року, і останнє десятиліття було надзвичайно прибутковим. Але під час крахів 2017-2018 та 2021-2022 років він втрачав понад 70% від піку. Тож цей поточний крах криптовалют, можливо, ще не закінчився.

Слухайте, я не кажу, що Біткоїн помер чи щось таке. Історичний прецедент свідчить, що відновлення ймовірне. Але скептицизм навколо нього зараз здається справді іншим — навіть деякі справжні віруючі коливаються. Якщо ви думаєте купити цю знижку, можливо, зробіть це невеликими сумами і не ставте все на карту. Обґрунтування для Біткоїна стало набагато більш хитким, ніж рік тому.