Тільки що помітив щось цікаве у графіках кави. Арабіка відновилася в середу після досягнення семимісячного мінімуму, закрившись приблизно на 1%. Робуста зробила те саме, здобувши 1,4%. Здавалося, що це класичне закриття коротких позицій після того, як ціни були зруйновані в зону перепроданості — той технічний відскок, який спостерігається, коли ринок занадто швидко й занадто далеко йде.

Тиск продажів за останні кілька тижнів має сенс, хоча. Бразилія випускає рекордні врожаї — їхнє агентство з кави Conab прогнозує виробництво на 17% більше цього року, до 66 мільйонів мішків. І це не лише прогнози, дощ у їхніх основних регіонах вирощування був стабільним. Тим часом, В’єтнам експортує каву, зростаючи на 38% у порівнянні з минулим роком лише у січні. Коли на ринок потрапляє так багато пропозиції, ціни руйнуються.

Що цікаво, то що картина пропозиції насправді змішана, якщо копнути глибше. Виробництво Колумбії різко знизилося, а власний експорт Бразилії сильно впав у січні, на 42% у порівнянні з минулим роком. Запаси на біржі ICE відновилися з мінімумів, що зазвичай є бичачим сигналом, але світові запаси кави все ще очікують звуження. USDA прогнозує, що світове виробництво зросте лише на 2% у наступному році, до приблизно 179 мільйонів мішків.

Отже, у вас є ця напруга — величезний потенційний запас із Бразилії та В’єтнаму, але обмежені запаси в інших регіонах і відновлення запасів. Для трейдерів, що стежать за ринком кави, це такий сценарій, коли ви бачите відскоки на перепроданих умовах, але фундаментальний тиск від великих врожаїв зберігає тенденцію до зниження. Технічне закриття коротких позицій, яке ми бачили цього тижня, здається, є швидше полегшенням, а не поворотом тренду.