Завжди помічав щось цікаве щодо того, як рухи портфеля Ворена Баффета досі формують ринкові розмови, навіть після того, як він відійшов від щоденного підбору акцій у Berkshire Hathaway. Його відбитки присутні у всіх поточних активів, і чесно кажучи, деякі з них зараз виглядають досить переконливо.

Візьмемо, наприклад, American Express. Вона майже на 20% відкотилася від грудневих максимумів, оскільки люди хвилюються щодо стабільності споживчих витрат із урахуванням рекордного рівня боргів домогосподарств. Так, прострочення зростають — ФРС повідомляє, що вони досягли найвищого рівня за майже десятиліття. Але ось що більшість пропускає: Amex — це не типовий кредитор. Її клієнтська база переважно заможна, і розкішні витрати карткових клієнтів насправді зросли на 15% у порівнянні з минулим роком у минулому кварталі. Це майже вдвічі більше, ніж зростання їхнього загального бізнесу. З таким відкатом ви можете бачити справжню точку входу.

Далі — Constellation Brands, компанія, що виробляє Corona і Modelo. Ворен Баффет придбав її наприкінці минулого року, і поки що вона його не дуже винагородила. Споживання алкоголю в США досягло багаторічного мінімуму близько 54%, тому люди цілком обережні. Але циклічні бізнеси не залишаються у спаді назавжди. Коли споживча впевненість відновиться, зросте і попит. Тим часом компанія вже робить розумні кроки — продала кілька брендів вина з низькою маржею, які тягнули її вниз. Новий генеральний директор Ніколас Фінк має принести нове мислення. Це може бути один із тих випадків, коли терпіння окупається.

Тепер, не все, що Баффет тримав, виявилося успішним. DaVita, компанія з діалізу, — хороший приклад. Коли Berkshire вперше купила її у 2011 році, бізнес був стабільним. Але відшкодування у сфері охорони здоров’я стало жорстким, і це видно на цифрах — доходи зросли лише на 5% у порівнянні з минулим роком у більшості 2025 року, але чистий прибуток знизився на 17%. Це більша проблема галузі охорони здоров’я, яка розгортається у реальному часі. Цікаво, що Berkshire тихо почала зменшувати свою позицію ще наприкінці минулого року, і новий CEO Грег Абель, здається, продовжує цей вихід. Іноді найкращий хід — знати, коли потрібно обмежити збитки.

Динаміка портфеля змінюється, але все ще є багато цікавого у тому, що побудував Ворен Баффет.