Щойно зрозумів, скільки трейдерів опціонів повністю ігнорують фактор тайм-делей, поки він не вдарить їх по руках. Ти думаєш, що тримаєш міцну позицію, а раптом її вартість просто тане без будь-яких причин, що не мають нічого спільного з рухом базового активу проти тебе.

Отже, що таке тайм-делей — це в основному швидкість, з якою опціон втрачає цінність із наближенням дати закінчення терміну дії. І вона не є лінійною. Прискорення експоненційне, особливо коли ти наближаєшся до цієї дати. Якщо ти тримаєш опціон у грошах, тобі справді потрібно стежити за часом, бо тайм-делей швидше з’їсть твої прибутки, чим довше ти його тримаєш.

Математика насправді досить проста, коли її побачиш. Візьмемо колл-опціон із $40 страйком, тоді як акція торгується на рівні $39 — ти дивишся приблизно на 7.8 центів щоденного зношування до закінчення. Це накопичується. Дивно, але більшість людей не усвідомлюють, що часова вартість також руйнується у зворотному напрямку. З наближенням терміну зменшується ймовірність досягнення страйку, що впливає на швидкість втрати цінності опціону.

Ось де стає цікаво з точки зору торгівлі. Тайм-делей працює зовсім по-різному для покупців коллів і путів. Для колл-опціонів він постійно працює проти тебе. Для путів — навпаки, може працювати на твою користь, залежно від твоєї позиції. Саме тому багато досвідчених трейдерів віддають перевагу продажу опціонів, а не їх купівлі — вони дозволяють тайм-делею виконувати важку роботу замість того, щоб боротися з ним.

В останній місяць перед закінченням терміну дія ефект стає просто жорстким. Колл-опціон у грошах із 30 днями до закінчення може втратити всю свою зовнішню цінність всього за два тижні. Коли залишаються лише дні, він практично безцінний, якщо не глибоко у грошах. Саме тому тримання довгих позицій в опціонах вимагає постійної корекції стратегії. Не можна просто поставити і забути.

Волатильність, відсоткові ставки і те, наскільки далеко ти у грошах або поза ними — все це впливає на швидкість зношування премії. Чим вище ціна акції відносно страйку, тим повільніше вона руйнується, оскільки більше внутрішньої вартості захищає її. Але якщо ти майже поза грою або у грошах, тайм-делей стає твоїм найбільшим ворогом.

Підсумок: якщо ти хочеш вижити як трейдер опціонів, ти маєш поважати, як працює тайм-делей. Це не щось, що трапляється з тобою пасивно — це постійна сила, яка або працює на тебе, або проти тебе, залежно від того, купуєш ти або продаєш. Більшість новачків вчаться цьому важким шляхом. Зрозуміти це з самого початку може зберегти тобі багато втрат.