Витрати на інфраструктуру штучного інтелекту створюють поколіннєву можливість, яку, ймовірно, більшість інвесторів пропускає. Гіперскейлери лише цього року витратили $700 мільярдів у капітальні витрати, і їхній вплив має величезне значення для акцій дата-центрів, які забезпечують основну інфраструктуру.

Я спостерігав за цим процесом у трьох компаніях, які ідеально розташовані для цього циклу. Quanta Services активно здійснює поглинання, купуючи Cupertino Electric приблизно за $2 мільярдів, щоб закріпити спеціалізовану електротехнічну інженерію, а потім Dynamic Systems за $1,5 мільярда, щоб забезпечити експертизу у механічних та сантехнічних інфраструктурах. Їхній борг на кінець минулого року досяг $44 мільярдів, збільшившись на 27,5% — це той рівень видимості, який забезпечує стабільне зростання прибутків.

Vertiv, ймовірно, найяскравіша історія. Їхні органічні замовлення зросли на 252% у порівнянні з попереднім роком у четвертому кварталі, а загальний борг більш ніж подвоївся до $15 мільярдів. Вони постачають попередньо виготовлені рішення для інфраструктури, такі як OneCore і SmartRun, що дозволяють гіперскейлерам розгортати модульні блоки потужністю 12,5 мегаватів, масштабуючись до 2 гігаватних майданчиків. Швидкість виходу на ринок важлива, коли ви поспішаєте запустити можливості штучного інтелекту, і Vertiv це зрозумів. Вони збільшують капітальні витрати з 2-3% від продажів історично до 3-4% цього року, роблячи ставку на приблизно 28% органічного зростання продажів із прогнозом доходу у $13,5 мільярдів у 2026 році.

Eaton підійшов з іншого боку, придбавши Boyd Thermal за $9,5 мільярдів, зосереджуючись на рідинному охолодженні для чіпів штучного інтелекту нового покоління. Їхні замовлення у сегменті дата-центрів у Америці вибухнули на 200% у порівнянні з попереднім роком у четвертому кварталі, з мегапроектами на понад $3 мільярдів у Північній Америці одних. Вони мають 40% рівень успіху у угодах понад $1 мільярдів, а їхній борг у сегменті електрики досяг рекордних $13,2 мільярдів.

Цікаво, що ці три акції дата-центрів усі отримують вигоду з одного й того ж структурного сприятливого тренду, але реалізують різні стратегії. Якщо ви дивитеся на інфраструктурну складову штучного інтелекту, ці компанії фактично створюють роботу для себе. Варто слідкувати за цим, якщо ви спостерігаєте за розвитком сектору.