Останнім часом я занурювався у ситуацію з глобальним постачанням міді, і зараз у світі гірничодобувної промисловості відбувається щось досить цікаве.

У 2024 році ринки міді стали дуже волатильними. Червоний метал досяг нового рекордного максимуму понад 5 доларів за фунт вперше, але ось що привернуло мою увагу: хоча ціни коливалися сильно, справжньою історією було звуження пропозиції. Гірничодобувна промисловість у країнах із найбільшим виробництвом міді продовжувала старіти без достатньої нової потужності для заповнення прогалини. Додайте до цього енергетичний перехід, що стимулює величезний попит на мідь, і у вас виходить класична ситуація тиску попиту та пропозиції.

Дозвольте мені розбити, звідки насправді береться вся ця мідь. Світове виробництво досягло 23 мільйонів метричних тонн у 2024 році, і географічна концентрація вражає. Чилі домінувала з 5,3 мільйонами метричних тонн, приблизно 23 відсотки світового обсягу. Там працює кілька серйозних шахт — лише Escondida компанії BHP є найбільшою мідною шахтою у світі, виробляючи близько 2 мільйонів метричних тонн на рік. Це лише одна шахта. Але ось що важливо: очікується, що Чилі повернеться до 6 мільйонів MT у 2025 році, оскільки нові шахти починають працювати.

Далі йде Демократична Республіка Конго з 3,3 мільйонами MT, і тут стає цікаво. В країні значно зросло виробництво — з 2,93 мільйона MT у попередньому році, головним чином завдяки комерційному запуску проекту Ivanhoe Kamoa-Kakula. Тільки цей проект у 2024 році виробив понад 437 000 MT. Перу склало 2,6 мільйона MT, хоча й трохи менше за 2023 рік, переважно через технічні проблеми на об'єктах Freeport McMoRan.

Внутрішнє виробництво міді в Китаї становить 1,8 мільйона MT, але найцікавіше — вони переробляють 12 мільйонів метричних тонн міді щороку, що неймовірно. Це понад 44 відсотки світового виробництва рафінованої міді. Крім того, у країни зберігається 190 мільйонів MT запасів, що є найвищим у світі.

Індонезія піднімається у рейтингу і досягла 1,1 мільйона MT у 2024 році, обігнавши США та Росію. Їхній комплекс Freeport McMoRan Grasberg — найбільша мідна шахта в країні, і вона продовжує нарощувати обсяги. США залишилися приблизно на рівні 1,1 мільйона MT, причому лише Арізона забезпечує 70 відсотків внутрішнього постачання.

Росія виробила 930 000 MT із помітним зростанням завдяки запуску нових потужностей. Австралія, Казахстан і Мексика увійшли до топ-10, кожна з яких виробляє від 700 000 до 800 000 MT.

Що справді варто спостерігати: прогнози свідчать, що ринок міді у найближчі роки може опинитися у дефіциті пропозиції. Це має створити серйозний поштовх до зростання цін. Енергетичний перехід не зупиняється, а з урахуванням старіння шахт і обмеженого нового потоку потужностей, мідь залишатиметься у дефіциті. Якщо ви слідкуєте за ринками товарів або розглядаєте можливість інвестування у гірничодобувний сектор, ця картина пропозиції безумовно варта вашої уваги.