Щойно помітив, що ф’ючерси на какао зазнали абсолютних обвалів за минулий місяць — як контракти на Нью-Йоркській, так і на Лондонській біржах нещодавно досягли рівнів понад 2 роки. Але ось цікава частина: ціни настільки перепродані, що фонди почали закривати свої короткі позиції, що спричинило хороший відскок сьогодні. Класична технічна ситуація.

Фундаментальна історія досить проста. Світові запаси какао наразі дійсно великі, а попит продовжує розчаровувати. Виробники шоколаду борються з обсягами, оскільки споживачі чинять опір підвищенню цін, а звіти про переробку по Європі, Азії та Північній Америці всі були слабкими. Врожай у Західній Африці також виглядає стабільним, що не сприяє ціновій ситуації.

Проте з’являється підтримка. Виробництво в Нігерії зменшується, а фермери в Кот-д’Івуарі утримують запаси через низькі ціни. Запаси на портах також відновилися після досягнення мінімумів, що варто спостерігати. Цікаво, порівнюючи це з іншими товарними ф’ючерсами, наприклад, лондонським кавовим ф’ючерсом, какао зазнає набагато більшого тиску — динаміка попиту та пропозиції тут зовсім інша.

Здається, ми перебуваємо у перехідній фазі, коли технічні перепродані умови борються з фундаментальною медвежою ситуацією. Можливо, попереду буде коливання цін залежно від того, яка сила переможе.