Я досить уважно стежу за сферою роботизованої хірургії, і відбувається щось цікаве навколо цифрової монетизації, на що більшість людей не звертає уваги. My Intuitive+ від Intuitive Surgical скоро стане справжнім драйвером доходу, і я вважаю, що ми недооцінюємо, як це змінює всю бізнес-модель.

Ось що насправді відбувається: MIA+ запущено у комплекті з системами da Vinci 5, що дає клієнтам безкоштовний рік для ознайомлення з платформою. Але вони просто продовжили цей період великим оновленням програмного забезпечення у 2025 році, що змістило деякі питання відтермінування обліку. Ключовий момент настає приблизно наприкінці 2026 року, коли цей безкоштовний період закінчується і клієнти стикаються з реальними рішеннями щодо оновлення. Саме тоді ми побачимо, чи клінічна цінність — особливо від аналітики випадків і функцій Telepresence — виправдовує плату за підписку.

Що робить це цікавим — профіль маржі. ISRG вже отримує 81% доходу з повторюваних потоків, тож вони не новачки у цій грі. Але MIA+ відрізняється тим, що це програмне забезпечення, а не залежить від обсягу процедур. Навіть якщо рівень прийняття буде скромним у їхній розширюваній базі встановлених систем da Vinci 5, підписковий дохід із цього шару може бути значно з більшою маржею, ніж традиційний дохід від послуг. Керівництво також натякає на синергію між аналітикою випадків і інструментами Force Feedback — припускаючи, що з розширенням прийняття цінність аналітики зростає, що підтримує кращі рівні оновлення.

Але ось у чому справа: Intuitive не єдиний у цій грі. Я досить уважно слідкую за Globus Medical. Вони створюють цю єдину цифрову екосистему навколо ExcelsiusGPS — поєднуючи зображення, навігацію та робототехніку. Вони вже зафіксували понад 120 000 процедур на цій платформі, що дає їм величезну встановлену базу для додавання підпискового доходу. Вони також стають більш гнучкими з операційними лізингами, що прискорює розміщення та прийняття імплантатів. До 2026 року можна очікувати моделей, схожих на підписки, навколо оновлень навігації та покращень екосистеми, що стануть реальними джерелами доходу.

Stereotaxis грає трохи іншим підходом із GenesisX та їхньою цифровою платформою Synchrony/SynX. Вони явно називають це моделлю «різак і лезо» — поєднання роботизованої системи з високомаржинальним повторюваним доходом від катетерів, а потім додавання програмного забезпечення з підтримкою штучного інтелекту як сервісу. Вони орієнтуються на повторюваний дохід понад 10 мільйонів доларів за квартал у 2026 році з цього цифрового стеку. Якщо вони виконають план, це стане суттєвим зсувом у бік більш високомаржинальних потоків доходу від підписки.

Що мене вражає — це те, як весь сектор роботизованої хірургії сходиться на цій же тезі: апаратне забезпечення — це базовий рівень, але справжнє зростання прибутків приходить від цифрових шарів і підпискових доходів, пов’язаних із оптимізацією робочих процесів і аналітикою даних. Це класична стратегія SaaS, застосована до хірургічної інфраструктури.

Питання не в тому, чи зможуть ці компанії створювати цифрові продукти — вони явно можуть. Питання у тому, чи хірурги та системи госпіталів бачать достатню клінічну цінність, щоб платити за подальший доступ. Але враховуючи інтеграцію робочих процесів і аналітику, яку ці платформи надають, я схиляюся до відповіді «так». Якщо 2026 рік покаже навіть помірне прийняття, ми можемо побачити значне прискорення зростання цих цифрових підпискових потоків по всьому сектору.