Грубий тиждень для акцій, оскільки кілька негативних чинників зійшлися у п’ятницю. Індекс S&P 500 знизився на 1,33%, Dow упав на 0,95%, а Nasdaq зменшився на 1,51% — майже все продавалося через побоювання інфляції та несподівано слабкі дані по зайнятості.

Енергетична ситуація на Близькому Сході дійсно впливає на настрої. Ціни на нафту підскочили більш ніж на 12%, досягнувши 2,5-річних максимумів, оскільки напруженість зросла, зокрема, через фактичне закриття Ормузської протоки та ураження ключових об'єктів. Міністр енергетики Катару зробив досить різкі зауваження щодо можливого руйнування світової економіки через конфлікт, і існує реальна тривога, що ціна на нафту може підскочити до 150 доларів, якщо це затягнеться. Це підвищує очікування інфляції — 10-річна ставка беззбитковості піднялася до 2,378%, найвищого рівня за 5 тижнів. Коли дивитися на тиск інфляції в самому Катарі разом із цими глобальними енергетичними шоками, виникає серйозний ризик стагфляції.

Потім ми отримали звіт по зайнятості за лютий, і він виявився провальним. Вакансії фактично зменшилися на 92 000, тоді як очікувалося зростання на 55 000 — найбільше за чотири місяці зниження. Безробіття підвищилося до 4,4% з 4,3%. Це налякало інвесторів, оскільки свідчить про можливе уповільнення ринку праці. Однак доходи тримаються — 74% компаній з індексу S&P 500 перевищили очікування цього кварталу, а зростання прибутків у четвертому кварталі становить приблизно 8,4%.

Технічні акції зазнали удару. Відзначимо, що "Велична сімка" знизилася більш ніж на 2% — Meta, Tesla, Amazon, Nvidia — усі під тиском. Виробники чіпів були особливо слабкими: Lam Research знизилася на 7%, а більшість напівпровідників — на 5-6%. Авіакомпанії також впали через зростання цін на нафту, оскільки вартість авіаційного палива зростає. Військові акції були винятком, вони зросли через спекуляції щодо збільшення військових витрат.

Ринок облігацій фактично піднявся до завершення торгів, незважаючи на ранній стрибок цін на нафту — дохідність 10-річних облігацій знизилася на 5 базисних пунктів до 4,131%, оскільки зросла попит на безпечні активи, а слабкий звіт по зайнятості зробив ймовірним зниження ставок. Представники ФРС все ще сигналізують, що вони уважно стежать за інфляцією, але слабкість на ринку праці починає змінювати дискусію.