Ціни на нафту минулого середовища показали суттєвий ріст, і чесно кажучи, геополітична ситуація зараз є головною темою, яку ніхто не може ігнорувати. WTI піднялася майже на 4,6%, а бензин виріс на 2,8%, що свідчить про те, що енергетичні ринки враховують справжню напругу.

Мене особливо зацікавила ситуація з тим, як війна між Росією та Україною продовжує затягуватися. Переговори про мир у Женеві швидко зірвалися, при цьому Україна заявила, що Росія просто затягує час. Це важливо, оскільки російська нафта досі під обмеженнями, і якщо цей конфлікт триватиме, ми матимемо справу з тривалим тиском на пропозицію. До того ж, ситуація на Близькому Сході — останні повідомлення свідчать, що переговори США та Ірану щодо ядерної програми йдуть у глухий кут, і серйозно обговорюється можливість військових дій. Якщо це загостриться, можливі перебої у одному з ключових нафтових проходів світу.

З боку попиту дані економіки США виявилися сильнішими за очікування. Замовлення на капітальні товари перевищили прогнози, початок будівництва житла досяг п’ятимісячного максимуму, а виробництво в промисловості зросло. Це такий рівень стійкості, який підтримує ціни на нафту навіть при вже високих геополітичних ризиках.

Але ось у чому справа — пропозиція стає все більш заплутаною. Зараз близько 290 мільйонів барелів російської та іранської нафти просто зберігається на плавучих сховищах у танкерах, що на 50% більше, ніж рік тому через санкції та блокади. Венесуела також нарощує експорт, що додає ще більше барелів на ринок. За останні кілька місяців Україна активно атакувала російські нафтопереробні заводи та танкери, що фактично підтримує ціни, обмежуючи російський видобуток, але глобальна ситуація з пропозицією залишається складною.

OPEC+ досі призупиняє збільшення видобутку до першого кварталу 2026 року, намагаючись керувати зростаючим глобальним надлишком. За прогнозами на цю тиждень, запаси зросли на 1,65 мільйона барелів, а бензин зменшився на 330 000 барелів.

Отже, я вважаю, що зараз головним фактором підтримки цін є саме геополітичні ризики. Чи то ситуація навколо Росії та України, чи то ескалація напруги на Близькому Сході — ці фактори створюють премію за ризик, яка компенсує частину надлишку пропозиції. Якщо будь-яка з цих ситуацій стабілізується, ситуація з нафтою може змінитися. Варто уважно стежити за розвитком цих геополітичних подій — вони явно є ключовою змінною на енергетичних ринках у цей момент.