Отже, Трамп щойно підписав виконавчий указ щодо цін на ліки, і зараз фармацевтичні компанії та ринок роблять цікаві гімнастичні рухи.

В основному, адміністрація прагне запровадити цінову політику найвигіднішої країни — тобто ціни на ліки в США відповідатимуть найнижчим рівням у інших розвинених країнах. Мова йде про потенційне зниження цін на 50-90%. Вони погрожують тарифами у 90% для компаній, які не виконають вимоги протягом 30 днів, а також Федеральна торгова комісія отримує повноваження боротися з антиконкурентними практиками у патентах та цінових стратегій.

Що дивно — так це реакція ринку. Можна було б очікувати, що акції фармацевтичних компаній обваляться, але у понеділок вони навпаки зросли — Merck +5,2%, Pfizer +3,2%, Gilead +6,7%, Eli Lilly +2,4%. Інвестори, здається, вважають, що або це не станеться у такій формі, як прописано, або довгостроковий вплив буде менш значним, ніж спочатку здавалося.

Але тут стає складніше. Підхід цінової політики найвигіднішої країни раніше блокували суди — він нібито перевищує законодавчі повноваження. Юридичні експерти вже попереджають, що широкі положення щодо імпорту ліків і програми прямого імпорту для споживачів виходять за межі можливостей виконавчої влади. Очікуйте заборони та багаторічні судові процеси.

Індустрія передбачувано знімає паніку. PhRMA і BIO стверджують, що це знищить інновації, зруйнує інвестиції у НДДКР і несправедливо вдарить по менших біотехнологічних компаніях. Вони не зовсім неправі — багато ліків, що продаються в США, не існують у інших країнах, деякі країни навіть не публікують свої ціни, і немає простої можливості «відповідати» іноземним рівням, оскільки системи зовсім різні.

Ще один хитрий момент — цей указ може фактично допомогти фармі, послабивши програму переговорів Medicare за Законом про зниження інфляції — деякі аналітики вважають, що терміни виключення ліків можуть в кінцевому підсумку принести користь виробникам, а не пацієнтам.

Головне питання — реалізація. Указ дуже розпливчастий щодо деталей. Як забезпечити цінові цілі за 30 днів без нових правил? Як реагувати на порушення у ланцюгах постачання, якщо тарифи справді застосують? І що робити, якщо імпортувати більше ліків з-за кордону, включно з Китаєм, — як це вплине на внутрішнє виробництво?

Оскільки FTC посилює слухання щодо антиконкурентних дій у фармі, ми, ймовірно, матимемо місяці суперечок між адміністрацією, судами та галуззю. Основне випробування — чи призведе все це до дешевших ліків для пацієнтів без руйнування інноваційного потенціалу. Зараз це схоже на високоризиковану гру у регуляторну шахівницю, де ніхто точно не знає, яким буде кінцевий результат.