Останнім часом я задумався про Beyond Meat і чи варто йому дійсно приділити другий погляд, хоча здається, що більшість людей вже його повністю відкинули.

Акції були надзвичайно поганими — за минулий рік вони впали на 73%, що досить важко. Але тут стає цікаво: ринкова капіталізація компанії знизилася до приблизно 400 мільйонів доларів із приблизно 10 мільярдів доларів всього п’ять років тому. Це величезна знижка, що піднімає питання, чи ринок занадто емоційно реагує, чи є справжні причини триматися подалі.

Давайте подивимося на реальні цифри. Доходи за перші три квартали 2025 року склали 213,9 мільйонів доларів, що на понад 14% менше порівняно з минулим роком. Не дуже добре. Але більшою проблемою є збитки — компанія витратила 203,4 мільйони доларів на операційні збитки за ці три квартали, порівняно з 118,3 мільйонами доларів у тому ж періоді минулого року. Тобто зростання зупиняється, і збитки фактично прискорюються. Це той тип ситуації, який робить інвесторів нервовими, особливо коли споживчі витрати зменшуються у категоріях необов’язкових товарів.

Однак ось і оптимістична сторона: Beyond Meat нещодавно запустила лінію напоїв, орієнтовану на білкові напої. Зовні, входження у сферу білкових напоїв здається розумним — це популярна категорія. І теоретично, це може відкрити нові джерела доходу поза їх традиційними продуктами-замінниками м’яса. Ідея полягає в тому, що якщо їм вдасться завоювати цей ринок, це може стати каталізатором для змін на краще.

Але ось моя думка — запуск нових продуктів не є чимось новим для Beyond Meat. Вони вже пробували різні стратегії, і жодна з них не справила значного впливу. Тільки тому, що щось популярне, не означає, що це врятує компанію. Акції все ще дуже ризиковані, і знижка в оцінці не обов’язково означає, що це вигідна покупка. Іноді акції дешеві з якоїсь причини.

Чесно кажучи, я не переконаний, що зараз це покупка. Є занадто багато невідомих. Це ситуація, коли більш розумно почекати і подивитися, що покаже наступний звіт про прибутки, перш ніж занадто захоплюватися потенційним відновленням. Ринок явно ще не вірить у відновлення, і мені потрібно побачити реальні докази, перш ніж ставити проти цього консенсусу.