Щойно я ознайомився з останніми фінансовими результатами Best Buy, і чесно кажучи, реакція ринку має сенс. Акції зросли на 7% на тлі, здається, стабільної реалізації в хаотичному роздрібному середовищі.

Ось що виділилося: вони перевищили очікування щодо прибутковості з скоригованим EPS у розмірі 2,61 долара проти консенсусу в 2,48 долара. Чистий прибуток зріс на 1,2% у порівнянні з минулим роком, що є поважним з урахуванням труднощів із доходами. Так, виручка склала 13,8 мільярда доларів проти очікуваних 13,9 мільярда, але компанія змогла покращити прибутковість попри складніші продажі.

Підсумковий квартал був явно хаотичним — початок листопада був важким із порівняльними продажами, що знизилися на 3%, але динаміка покращилася в грудні та січні. Керівництво коригувало свої маркетингові витрати та штат у реальному часі, щоб залишатися конкурентоспроможним. Така операційна гнучкість важлива, коли споживчі витрати настільки непередбачувані.

Що мене зацікавило, так це джерела зростання. Комп’ютери та мобільні телефони залишалися сильними, і вони бачать реальний прогрес у пристроях з підтримкою штучного інтелекту та ігрових аксесуарах. Тим часом, розкішні товари, такі як домашні кінотеатри та побутова техніка, зазнали серйозних ударів — класичний знак обережної поведінки споживачів. Компанія компенсувала частину цього ослаблення шляхом розширення цифрового маркетплейсу та мережі роздрібних медіа, які залучили нових продавців і клієнтів.

Що стосується витрат, то скориговані SG&A (продажі, загальні та адміністративні витрати) склали 2,19 мільярда доларів, знизившись на 1,8% у порівнянні з минулим роком. Важливо розуміти, що означає SG&A — це в основному всі операційні витрати, такі як зарплати в магазинах, маркетинг і корпоративні накладні витрати, що не пов’язані безпосередньо з продуктом. У відсотковому співвідношенні до доходу SG&A становила 15,8%, знизившись на 20 базисних пунктів, що свідчить про операційний важіль попри інвестиції в нові ініціативи.

Внутрішньому ринку вони зафіксували зниження доходів на 1,1%, але онлайн-продажі все ще становили 39% внутрішніх доходів. Міжнародний сегмент зріс на 0,5%, що було підтримано сприятливим валютним курсом. Валова маржа залишилася стабільною на рівні 20,9%, при цьому зростання від їхньої платформи реклами компенсувало зниження маржі продуктів.

Глядя вперед, керівництво прогнозує доходи за 2027 рік у межах 41,2-42,1 мільярда доларів із очікуваним порівняльним зростанням продажів майже на нуль (між -1% і +1%). Вони очікують покращення валової маржі на 30 базисних пунктів за рахунок нових джерел доходів, але витрати на SG&A зростуть для підтримки розширення маркетплейсу та реклами. Компанія виділяє 300 мільйонів доларів на викуп акцій і щойно затвердила збільшення дивіденду на 1% до 96 центів за акцію.

Щодо першого кварталу, вони прогнозують зростання порівняльних продажів на 1% із скоригованою операційною маржею 3,9%. Прогноз операційної маржі на весь рік — 4,3-4,4%, а прибуток на акцію — 6,30-6,60 долара.

Загалом, це здається компанією, яка досить добре орієнтується у складних умовах. Вони зростають там, де це важливо (цифрові, нові категорії, нові джерела доходів), одночасно розумно керуючи витратами. Ринок явно оцінив те, що вони побачили.