Щойно я побачив, як Microsoft досить сильно постраждала після звітності, і чесно кажучи, ринок тут занадто емоційно реагує. Акції впали на 10%, хоча компанія перевищила очікування у всіх показниках. Саме тоді варто думати про купівлю на зниженні.

Дозвольте мені пояснити, чому цей відкат виглядає як хороший момент для входу.

Перш за все — Azure. Це справді двигун всього в Microsoft зараз. Бізнес хмарних обчислень показав зростання доходів на 39% у порівнянні з минулим роком, що фактично перевищило керівництво з прогнозом у 37% на наступний квартал. Це не промах, а перевищення очікувань. Azure став основною платформою для компаній, що створюють і запускають моделі штучного інтелекту, оскільки вона надає їм необхідну обчислювальну потужність у масштабі. Ми ще на початкових етапах гонки за AI, тому цей шлях зростання не зупиниться найближчим часом.

Другий аспект — OpenAI. Microsoft має близько 27% частки в бізнесі, що означає, що кожного разу, коли OpenAI зростає у цінності, Microsoft сидить на все більш цінному активі. Чутки про можливий вихід OpenAI на публічний ринок пізніше цього року вже ходять, і це може стати значним каталізатором. Навіть якщо це не станеться негайно, володіння часткою в одній з найцінніших компаній у сфері AI — це великий бонус, який більшість інвесторів недооцінює.

Тепер щодо оцінки — і тут зниження стає особливо цікавим. Після розпродажу Microsoft торгується з мультиплікатором менше 26 разів відносно майбутніх прибутків. Це рівень, який ми не бачили роками. У компанії залишилось $625 мільярдів у залишкових зобов’язаннях щодо продуктивності, лише в Azure, що забезпечує величезну видимість доходів на найближчі роки. Фундаментальні показники не змінилися з цим звітом. Виконання залишається стабільним, траєкторія зростання — незмінною, але раптом акції на розпродажі. Ця розбіжність — класична ірраціональність ринку.

Я вважаю, що люди гоняться за досконалістю, тоді як слід купувати якість за розумною ціною. Microsoft був одним із найкращих технологічних активів за останні п’ять років з однієї простої причини — послідовне виконання, реальний доступ до AI через Azure і справжня частка в OpenAI. Купівля цього зниження — це очевидний хід, якщо ви думаєте про наступні кілька років.