Щойно зафіксовано останній обвал цукру — ф’ючерси на цукор у Нью-Йорку за березень досягли мінімуму за 2,5 місяці, тоді як білий цукор у Лондоні впав до 5-річного мінімуму. Ціни повністю знижуються через те, що виглядає, наче зростає масштабний глобальний надлишок пропозиції.

Цифри досить дивовижні. Кілька аналітиків тепер прогнозують надлишки у 2-4,7 млн т у 2025/26 роках. Індія активно нарощує виробництво — за останній рік воно зросло на 22%, і їх уряд тисне на них, щоб експортувати більше для очищення внутрішніх запасів. Бразилія також досягає рекордних показників — очікується, що виробництво сягне близько 45 млн т. Таїланд, третій за величиною виробник, також збільшує виробництво — очікується зростання на 5%. Коли три найбільші виробники одночасно збільшують обсяги, ціни швидко знижуються.

USDA щойно спрогнозувало, що світове виробництво зросте на 4,6% до рекордних 189,3 млн т, тоді як споживання зростає лише на 1,4%. Ця різниця є дуже суттєвою для ринку. Навіть рішення Індії дозволити більше експорту в рамках їхньої квотної системи додає тиску — вони намагаються вивести 1,5 млн т, щоб полегшити ситуацію з пропозицією.

Що цікаво — це довгострокова картина. Деякі прогнозисти вважають, що у 2026/27 роках пропозиція може стати більш обмеженою, але це, ймовірно, занадто далеко, щоб мати значення зараз. На даний момент, пропозиція явно є домінуючою силою, і ціни знижуються скрізь. Перспективи виробництва наступного сезону залишаються високими, тому я не бачу, щоб цей тиск зменшувався найближчим часом.