Останнім часом спостерігаю за ринками криптовалют і явно видно, що для власників зараз з’являються певні труднощі. Біткоїн тримається приблизно на рівні $76,5 тисяч станом на кінець квітня, що приблизно на третину менше за ті шалені вершини жовтня минулого року. Весь простір криптовалют за останні кілька місяців зазнає сильних ударів, і чесно кажучи, це пов’язано з досить серйозними макроекономічними перешкодами.

Ситуація з головою ФРС все змінила. Коли Трамп обрав Кевіна Верш у початку 2026 року, ринок одразу заклав у ціну більш жорстку політику центрального банку. Верш має репутацію агресивного у контролі інфляції, що фактично означає жорсткіші фінансові умови і менше ліквідності, що надходить у ризикові активи. Це зовсім протилежно тому, на чому довго процвітали криптовалюти. Долар зміцнився на цій новині, і раптово вся легка грошова маса, яка підживлювала криптовалютний ралі, почала зникати.

Ефіріум зазнав ще більшого удару, ніж Біткоїн, знизившись більш ніж на 20% у перший же розпродаж. ФРС припинила зниження ставок, і стратеги не очікують значного полегшення у 2026 році. Коли ліквідність звужується, спекулятивні активи, такі як криптовалюти, зазнають першими покарання. Так працюють ринки.

Тож що зараз роблять люди? Деякі інвестори грають на пониження за допомогою інверсних ETF на криптовалюти — фактично ставлять проти Біткоїна і Ефіріума через фонди, такі як BITI і SETH. Інші чекають більш ясних сигналів щодо подальшого курсу ФРС. Повністю жорстка політика під Трампом здається малоймовірною, оскільки він зазвичай віддає перевагу нижчим ставкам, але ринки залишаються нервовими, доки не отримають остаточного керівництва.

Сектор штучного інтелекту намагається підтримати наратив ризик-он. Palantir показала хороші результати, а Oracle нещодавно оголосила про масштабний продаж облігацій на $25 мільярдів для інвестицій у інфраструктуру AI. Говорять, що якщо імпульс AI триватиме, це може з часом відновити настрої щодо криптовалют. Але реалістично, це станеться лише тоді, коли ми побачимо більше ясності щодо політики центральних банків.

Ще варто врахувати напругу у напівпровідниковій галузі. Майнинг криптовалют сильно залежить від доступності чипів, і будь-який дефіцит робить обладнання для майнінгу дорогим. Менші майнери починають виходити з ринку, коли вартість обладнання зростає, що може сповільнити зростання мережі. Це ще одна перешкода для галузі.

З позитиву — регулювання нарешті стало більш зрозумілим із прийняттям закону GENIUS, який встановлює реальні рамки для індустрії — повне резервне забезпечення, щомісячні аудити, реальна структура. Це справді налаштовує на довгостроковий бичий тренд для криптовалют. Але у короткостроковій перспективі макроекономічна ситуація все ще занадто невизначена. Ринки зазвичай потребують більшої прозорості, щоб активи ризику, такі як криптовалюти, змогли отримати наступний поштовх.