Щойно я помітив щось цікаве щодо S&P 500, чого не було майже рік. Коєфіцієнт Шиллера CAPE дійсно знизився нещодавно — вперше за довгий час ми побачили зниження оцінок після такого стрімкого зростання. Незначне падіння, але варто звернути увагу.

Для контексту, цей коефіцієнт піднімався понад 40 на початку цього року, що траплялося лише один раз раніше під час буму дот-ком у 2000 році. Тож так, акції стали досить дорогими. Бичий тренд за останні три роки був надзвичайно вражаючим — зростання на 78% усього, з лідерами у вигляді акцій AI, таких як Nvidia, та зростаючих компаній, як Eli Lilly. Люди активно ставили на зниження ставок ФРС та трансформацію всього за допомогою AI.

Але ось де стає цікаво. Історично, коли цей показник оцінки починає падати, індекс S&P 500 зазвичай слідує за ним. Ми вже бачимо ознаки занепокоєння — питання щодо того, чи справді витрати на AI окупляться, побоювання щодо руйнування софтверних компаній, невизначеність щодо зниження ставок. Індекс поки що майже не змінився цього року.

Яскравий патерн з минулого натякає, що ми можемо опинитися у періоді слабкості або бокового руху. Можливо, кілька тижнів падінь, можливо, застій. Чесно кажучи, варто стежити за комунікаціями ФРС та звітами про прибутки, щоб зрозуміти, куди це все йде. Але ось у чому справа — навіть якщо ми отримаємо корекцію, історично ринок завжди відновлюється і зростає з часом. Ті, хто тримає якісні компанії на довгий термін, зазвичай виходять з цього у цілості.